20230403-金源期货-铁矿石月报_铁矿需求稳中有增_价格高位偏强运行_14页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容

2023年3月，铁矿石市场呈现稳中有增的趋势，价格在高位偏强运行。整体来看，铁矿石价格受到国内需求回暖、钢厂利润微盈以及政策监管的影响，市场情绪较为复杂。随着钢材消费旺季的来临，钢厂对铁矿石的需求依然保持高位，但增产较为谨慎，进口矿库存和库消比维持在历史低位，钢厂补库动力有限。未来一个月，铁矿石期价预计震荡偏强，参考区间为800-950元/吨。

主要观点

1. 供给端分析

• 海外发运情况：3月发运端略有回落，但澳洲发运仍处于高位，巴西因检修导致发运偏弱，非主流矿发运有所增加，印度发货量高位增长。
• 发运趋势：整体发运呈现区间波动，但二季度将逐步进入旺季水平，中长期供给矛盾可能积累，但短期内尚未显现。
• 国内矿山：产能利用率和日均产量环比上升，矿山生产逐步恢复，尤其是华北和华东地区。

2. 需求端分析

• 钢材需求：3月钢材终端需求持续好转，房地产和制造业投资数据低位反弹，带动下游需求改善。
• 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量达到239.82万吨，接近240万吨的高位，但预计4月中下旬产量将阶段性见顶。
• 钢厂利润：钢厂利润微盈，但受成本压力影响，利润空间压缩，减产动力不足。

3. 库存与采购

• 钢厂库存：钢厂进口矿库存维持低位，库消比下降，钢厂按需采购为主，补库意愿不强。
• 港口库存：全国45港进口铁矿库存小幅下降，疏港量上升，港口库存呈季节性去库趋势。
• 国产矿库存：样本矿山企业铁精粉库存呈去库状态，但受进口矿价格下跌影响，国产矿性价比减弱。

4. 海运费情况

• 运价波动：3月波罗的海干散货运价指数下跌，海岬型船运价指数下跌明显，巴拿马型船运价指数也呈下降趋势。
• 具体运价：巴西图巴朗-青岛运费上涨至20.1美元/吨，西澳-青岛运费上涨至8.43美元/吨。

5. 行情展望

• 价格走势：未来一个月，铁矿石期价预计震荡偏强运行，参考区间800-950元/吨。
• 价差策略：建议逢低做多，关注5/9价差机会。
• 风险因素：环保限产、外矿发运超预期、粗钢压减政策等。

关键信息

• 价格波动：3月铁矿石主力合约运行区间在844-936元/吨，月末出现小幅反弹。
• 政策影响：国家发改委多次对铁矿石价格异动发声，加强市场监管，遏制不合理上涨。
• 市场情绪：钢厂利润微盈，但受成本压力影响，采购谨慎，维持低库存策略。
• 供需格局：铁水产量维持高位，钢厂补库需求存在，但增产动力不足，需求端存在不确定性。
• 品种价差：PB粉与超特粉价差稳定在125-130元/吨，低品粉性价比走弱，块矿需求不持续。

图表目录（关键数据）

• 图表1：螺纹期货及月差走势
• 图表2：铁矿石基差走势
• 图表3：铁矿石现货高低品位价差
• 图表4：PB粉：即期合约：现货落地利润（日）
• 图表5：唐山高炉检修数量
• 图表6：唐山钢厂高炉开工率
• 图表7：全国247家钢厂日均铁水产量
• 图表8：铁矿石45港口日均疏港量
• 图表9：铁矿石：澳洲和巴西发货量
• 图表10：巴西铁矿石发运量
• 图表11：澳洲铁矿石公司发运量
• 图表12：澳洲铁矿石发运总量
• 图表13：铁矿石到港量北方6港
• 图表14：港口库存45港：贸易矿
• 图表15：铁矿石45港总库存
• 图表16：日均疏港量：铁矿石
• 图表17：港口库存45港：铁矿类型
• 图表18：45港：在港船舶数总计
• 图表19：钢厂铁矿石库存
• 图表20：钢厂铁矿：总日耗
• 图表21：日均生铁产量：全国：当周值
• 图表22：全国电炉运行情况
• 图表23：国内钢厂进口矿：烧结粉矿：配比
• 图表24：国内钢厂进口铁矿石可用天数
• 图表25：国内矿山铁矿石产量
• 图表26：河北矿山铁矿石产量
• 图表27：铁矿石国际运价：西澳-青岛(海岬型)
• 图表28：铁矿石国际运价：图巴朗-青岛(海岬型)

机构信息

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