20260412-国联期货-碳酸锂周报_需求稳中有增_供应仍存扰动_23页_3mb

碳酸锂周报总结

核心内容

2026年4月12日发布的碳酸锂周报指出，当前市场供需关系呈现“稳中有增”的态势，但供应端仍存在较大不确定性，预计价格将震荡运行。报告结合SMM数据及市场动态，分析了碳酸锂及相关原材料的供需变化、库存情况、成本波动及未来趋势。

主要观点

1. 供需分析

• 国内供应：4月碳酸锂产量预计环比增长4%，主要受锂辉石、盐湖工艺端产量提升推动，锂云母产量小幅增加。宜春四家锂矿公示采矿权评估报告，市场预计5月将停产换证，可能对供应造成扰动。
• 国外供应：1-2月锂精矿进口同比增19%，碳酸锂进口同比增64%，智利出口量大增，澳洲3月锂精矿发运量创历史新高。津巴布韦解除锂矿出口禁令的条件已明确，但具体配额方案尚未公布，需持续关注。
• 正极材料需求：4月三元材料产量预计环比下降3.8%，铁锂产量预计环比上升5.5%。当前需求仍以磷酸铁锂为主，固态电池技术为长期关注方向。
• 终端需求：新能源汽车销量降幅缩小，储能中标容量持续高增，显示行业需求仍有支撑。

2. 库存与成本

• 碳酸锂库存：截至4月12日，碳酸锂周度库存为10.18万吨，环比微增。4月3月库存6.48万吨，环比增加0.64万吨。
• 成本变化：锂云母、锂辉石价格周内分别下跌3.2%、2.9%，成本下降幅度较大。锂云母、锂辉石外采利润分别约为0.39万元/吨、0.34万元/吨，按SMM现货价计算分别为0.4万元/吨、0.36万元/吨。
• 供需缺口：根据SMM预估排产，4月可能出现0.35万吨的小幅供需缺口，需关注供应兑现情况。

3. 价格与市场趋势

• 月间价差：远月合约或仍有买入价值，需关注基差与月差走势。
• 价格波动：电池级碳酸锂周内跌2950元/吨（跌幅1.9%），锂云母、锂辉石价格也出现小幅下跌。
• 利润震荡：外采锂辉石、锂云母利润均出现宽幅震荡，需关注市场供需变化对利润的影响。

4. 风险提示

• 政策风险：4月1日起取消电池产品增值税出口退税，可能减弱出口效应。
• 供应不确定性：宜春锂矿换证、澳洲柴油问题、外矿增产及库存释放等因素可能影响供应。
• 市场波动风险：回收料真实产量、资金流动及宏观经济波动均可能对市场造成冲击。

关键信息汇总

供应端

• 4月碳酸锂产量预计环比增长4%，主要来自锂辉石和盐湖工艺。
• 澳洲3月锂精矿发运量达53万吨，创历史新高。
• 津巴布韦锂矿出口禁令解除条件已明确，但具体配额尚未公布。
• 国城矿业新产能预计4月投产，国内部分锂盐厂产能爬坡。

需求端

• 4月三元材料产量预计环比下降3.8%，铁锂产量预计环比上升5.5%。
• 新能源汽车销量同比降幅缩小，储能需求持续高增。
• 固态电池技术为长期关注方向，政策支持仍强劲。

库存与成本

• 碳酸锂周度库存连续三周微增，总计10.18万吨。
• 锂云母、锂辉石价格周内分别下跌3.2%、2.9%，成本下降明显。
• 4月供需差预计为-0.35万吨，显示供应略显紧张。

市场趋势

• 4月碳酸锂价格预计震荡运行，需关注供需变化及宏观因素。
• 远月合约可能具备一定投资价值，但需结合基差与月差走势判断。
• 4月1日起出口退税政策调整，或对出口产生一定抑制。

数据图表追踪要点

• 月度产量：SMM预估4月碳酸锂产量11.1万吨，环比增长4%；氢氧化锂产量预计增长。
• 进口情况：1-2月锂精矿进口同比增19%，碳酸锂进口同比增64%，智利出口量大增。
• 库存变化：3月碳酸锂库存6.48万吨，环比增加0.64万吨。
• 成本与利润：锂辉石、锂云母成本下降，利润震荡，需关注市场波动。
• 正极材料：铁锂、三元周度产量分别环比微增和微降，显示需求结构变化。

总结

碳酸锂市场在4月呈现供需稳中有增的态势，但供应端仍存在较大不确定性。国内锂辉石、盐湖工艺产量提升，锂云母产量小幅增加，而宜春锂矿换证可能影响供应。国外锂精矿和碳酸锂进口量同比大幅增长，但需关注澳洲柴油问题及津巴布韦出口配额进展。需求端方面，铁锂产量增长，储能需求高企，新能源汽车销量降幅缩小，整体市场支撑力增强。库存连续三周微增，显示市场供需趋近平衡，但4月仍可能小幅缺口。价格方面，预计震荡运行，需关注政策、成本及市场情绪变化。整体来看，市场仍需关注供应兑现情况及宏观政策影响。