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期债市场总结（2022年12月7日）

核心内容概述

2022年12月6日，国债期货市场整体表现疲软，三大主力合约均收跌，市场呈现震荡走势。与此同时，股市小幅上涨，人民币走强对债市价格形成一定扰动。国内防疫政策逐步放宽，经济复苏预期增强，但短期内市场反应较为保守，债市仍处于低位震荡状态。

主要观点

• 国债期货走势：12月6日，2年期、5年期和10年期国债期货主力合约分别下跌0.06%、0.18%和0.175%，市场情绪偏弱。
• 股市表现：三大指数午后窄幅震荡，沪指微涨0.02%，深成指和创业板指分别上涨0.67%和0.68%，市场整体保持温和修复。
• 资金面情况：银行间资金流动性维持宽松，短端Shibor小幅下行，长端Shibor有所上行，整体资金成本呈波动趋势。
• 收益率曲线：国债收益率曲线上行2.50-5.84BP，信用债收益率也出现上行，显示市场对经济复苏的预期有所增强。
• 政策影响：央行进行20亿元7天期逆回购操作，但因有800亿元逆回购到期，导致当日净回笼780亿元，资金面偏紧。

关键信息

国债期货市场数据

Shibor利率变化

• 隔夜：1.0430%，下跌3.70个基点
• 7天：1.6770%，下跌1.20个基点
• 14天：1.6500%，上涨3.10个基点
• 1月：1.9350%，上涨0.60个基点
• 3月：2.2070%，上涨0.60个基点

国债收益率曲线

• 2年期国债：收益率上行5.84BP至2.40%
• 5年期国债：收益率上行4.59BP至2.73%
• 10年期国债：收益率上行2.50BP至2.92%

信用债收益率曲线

• AAA评级中短期票据：6M、1Y、3Y、5Y期收益率分别上行1.81BP、0.73BP、4.03BP、2.20BP，达到2.56%、2.73%、3.16%、3.35%

质押式回购市场

• 总成交额：23亿元，较前一交易日增加3.13%
• 隔夜：0.90%，较前一交易日下跌18bp
• 7天：1.60%，较前一交易日上涨53bp
• 14天：1.50%，较前一交易日下跌12bp
• 1个月：2.20%，较前一交易日上涨28bp

市场展望

受美元走弱影响，外部压力有所缓解，但国内“弱现实”因素仍对债市构成扰动。股市的温和修复带动人民币走强，对债市形成一定压力。尽管防疫政策逐步放宽，经济复苏预期增强，但市场对政策效果的反应较为保守，预计短期内债市将维持震荡格局，多空博弈情绪仍需时间消化。

其他信息

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