深度报告-20250305-东吴证券-安培龙-301413.SZ-国产传感器龙头_平台化技术构筑新增长极_19页_1mb

国产传感器龙头企业安培龙深度研究总结

公司概况

安培龙（股票代码：301413）是一家专注于智能传感器技术的国家级高新技术企业，主要从事温度传感器、压力传感器、氧传感器等的研发、制造和销售。公司自1999年成立以来，凭借领先的技术积累和丰富的行业经验，在国内传感器领域占据重要地位，并逐步向国际市场拓展。

财务表现

2019-2023年，公司营业收入从351亿元增长至747亿元，复合年增长率21%；归母净利润从027亿元增长至080亿元，复合增长率48%。2024年前三季度，公司营收662亿元，同比增长21%，归母净利润062亿元，毛利率稳定在31%-32%之间。

核心产品与技术优势

1. 热敏电阻与温度传感器：公司是国内领先的热敏电阻及温度传感器制造商，产品广泛应用于家电、汽车、工业控制等领域。
2. 压力传感器：通过陶瓷电容式技术，打破国外垄断，2022年起成为公司营收增长的核心驱动力。
3. 力矩传感器：横向切入机器人领域，与天机智能合作研发力矩传感器，助力人形机器人感知与控制。

战略布局与增长潜力

公司以自主研发为基础，持续推进传感器产品矩阵优化。热敏电阻及温度传感器业务稳健增长，毛利率持续提升；压力传感器国产替代加速；力矩传感器布局为未来打开机器人市场空间。预计2024-2026年归母净利润分别为102亿元、137亿元、171亿元，动态PE逐步下降。

风险提示

• 力矩传感器研发及商业化进度不及预期。
• 人形机器人量产节奏受宏观经济环境影响。

安培龙凭借深厚的技术积累和多元化产品布局，有望受益于传感器国产化和机器人产业的发展趋势。