20230711-华宝证券-纯债型基金久期跟踪报告（2023_07）_宽货币_政策加码_纯债基金久期整体拉长_12页_996kb

纯债型基金久期跟踪报告（2023/06）

核心结论摘要

市场表现
2023年6月，债券市场指数整体上涨。中证转债指数上涨0.87%，中债总财富指数上涨0.28%，国债及政策性银行债指数上涨0.44%。纯债型基金指数持续上涨，短期纯债型基金中有99.09%实现正收益，中长期纯债型基金中有99.41%实现正收益。

久期变动

• 短期纯债型基金：久期整体上升，中位数升至0.80年，平均久期升至0.93年，久期变异度加剧（由0.53升至0.57）。
• 中长期纯债型基金：久期中位数上升0.42年至2.11年，市场分歧缩窄（变异度由0.54降至0.41）。

重点基金表现
重点绩优纯债型基金表现活跃：短期基金平均收益0.35%，中长期基金平均收益0.53%。收益与久期同步拉长，短期基金平均久期0.46年，中长期基金平均久期2.27年。

政策与展望
“弱现实”下，稳增长政策持续发力，降息传递逆周期调节信号。预计7月政治局会议为“宽信用”政策窗口，建议关注汇率波动、利率债布局及票息机会。

风险提示

• 模型估算久期与实际久期可能不一致。
• 市场政策变动及外部风险。