20230607-华宝证券-纯债型基金久期跟踪报告_短端利率下降明显_纯债基金转向短久期结构性机会_12页_915kb

总结

2023年5月债券市场新发行债券数量和规模环比下降，政府净融资虽有上升但仍低于上年同期水平。债券指数分化，纯债指数表现稳定，但信用债收益率下行，期限利差多数收窄。

基金市场方面，纯债型基金指数持续上涨，短期纯债型基金中有98.95%实现了绝对收益目标，中长期纯债型基金中约有99.64%实现了这一目标。基金久期整体下行，短期基金久期中位数降至0.79年，中长期基金久期中位数降至1.69年，市场分歧有所加剧。重点基金表现分化，短期基金平均收益上升，久期拉长；中长期基金平均收益改善，久期缩短。

总体而言，经济数据超预期走弱，流动性保持充裕，短端利率下降明显，10年期国债收益率已充分反映弱经济现状，公募基金整体更倾向于短久期机会。

风险提示：本报告基于历史数据，久期模型结果仅供参考，不等同于实际产品久期。