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“东数西算”启动，数字新基建主线逻辑逐步显现

核心内容概述

“东数西算”工程于2022年2月17日正式全面启动，标志着数字新基建成为当前市场关注的重点。在稳增长政策背景下，基建行业整体表现分化，传统基建板块主要体现估值修复逻辑，而数字新基建板块则因政策利好和行业前景展现出强劲增长潜力。

主要观点

1. 数字新基建成为新主线
   在“东数西算”工程推动下，数字基础设施（如数据中心、通信设备）成为新基建的重要组成部分，具备长期成长性，与“双碳”目标高度契合，具备绿色低碳优势。

2. 政策支持明确
   国家发改委等四部门联合印发《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求，推动数据中心高质量发展实施方案》，提出到2025年数据中心电能利用效率和可再生能源利用率显著提升，西部算力供需将更加均衡。

3. 行业增长空间广阔
   数字新基建涉及数据存储、算力提升、产业数字化、数据安全等多个领域，未来业绩增速可期，成为全年高成长赛道。

4. 市场情绪高涨
   “东数西算”启动后，相关股票出现涨停潮，市场对数字新基建的情绪明显升温。

关键信息

一、受益环节及相关标的

二、政策背景

• 2021年11月16日：工信部发布《“十四五”信息通信行业发展规划》，提出全面部署5G、千兆光纤网络、IPv6、移动物联网、卫星通信网络等新一代通信网络基础设施。
• 2022年2月17日：国家发改委等四部门印发《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求，推动数据中心高质量发展实施方案》，明确“东数西算”工程布局。
• 2022年1月12日：国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，提出到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%，到2035年形成数字经济现代市场体系。

三、行业表现

• 2月7日至2月11日：基础建设板块涨幅达7.71%，工程咨询服务板块涨幅达11.47%，显示市场对新基建的积极预期。
• 2月14日至2月18日：基础建设板块涨幅为2.99%，工程咨询服务板块涨幅为3.52%，整体表现仍优于传统基建板块。

风险提示

• 政府支出不及预期
• 项目落地不及预期
• 原材料价格上涨超预期
• 数据需求不及预期

投资评级说明

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级

• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级

重要声明

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分析师信息

• 分析师：孙灿
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