20250727-中国银河-汽车行业双周报_7月销量稳健_尚界H5_特斯拉六座版Model_Y公示_18页_4mb

7月销量稳健，尚界H5、特斯拉六座版Model Y公示总结

核心内容

2025年7月，国内车市销量预计维持同比平稳增长，但环比有所承压。乘联会数据显示，7月1-20日全国乘用车市场零售为97.8万辆，同比增长11%，较上月同期下降12%；厂商批发为96.0万辆，同比增长22%，较上月同期下降12%。新能源汽车市场表现强劲，零售达53.7万辆，同比增长23%，渗透率提升至54.9%。预计下半年新能源渗透率将继续逐月提升，得益于“双新”政策的持续实施、新能源汽车下乡政策及购置税免征政策年底到期带来的抢装效应。

主要观点

• 销量表现：7月销量稳健，但受到6月末冲量透支及高温休假影响，环比承压。
• 新能源增长：新能源汽车零售和批发均实现显著增长，渗透率持续上升。
• 政策支持：财政部已下达3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，预计对车市内需形成提振。
• 新车上市：下半年将有多款新能源新车上市，包括理想i8、i6、极氪9X、银河M9、乐道L60、比亚迪海狮06、尚界H5等，进一步丰富市场供给。
• 行业趋势：乘用车板块表现最佳，汽车板块整体涨幅居行业第11位，估值水平较高。

关键信息

行情回顾

• 指数表现：近两周上证综指涨跌幅为+2.38%，深证成指为+4.41%，沪深300为+2.80%。
• 汽车板块：汽车板块涨跌幅为+4.49%，乘用车涨幅最大为+5.76%，销售及服务板块跌幅为-0.46%。
• 估值情况：乘用车市盈率24.21x，零部件市盈率26.41x，销售及服务市盈率43.08x。市净率方面，乘用车为2.39x，销售及服务为1.51x。

投资建议

• 整车推荐：比亚迪、理想汽车。
• 受益标的：吉利汽车、隆鑫通用。
• 零部件推荐：华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、星宇股份。
• 受益标的：均胜电子。
• 新能源推荐：法拉电子、中熔电气、旭升集团。
• 受益标的：华纬科技。
• 人形机器人产业链推荐：拓普集团、速腾聚创。
• 受益标的：精锻科技、地平线机器人-W、双林股份、北特科技、中鼎股份、凌云股份、贝斯特、爱柯迪、安培龙。

风险提示

• 汽车销量不及预期。
• 政策效果不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 人形机器人量产不及预期。

行业双周要闻

汽车产业

1. 安徽新能源汽车补贴：对购买“鸿蒙智行”全系车型并上“皖”牌的消费者，每车补贴3000元，总金额360万元。
2. 中国一汽与长春市政府合作：将在长春密集投放8款新能源车型。
3. 吉利与极氪合并：吉利将收购极氪全部股份，推动品牌整合。
4. 小鹏汇天融资：完成2.5亿美元B轮融资，用于飞行汽车研发与量产。
5. 宝马与Momenta合作：联合开发智能驾驶辅助解决方案。
6. 国常会规范竞争秩序：加强产品价格监测、生产一致性检查及账期管理。
7. 重庆“车路云一体化”计划：推动智能网联汽车基础设施建设。
8. 中国一汽与阿里联合实验室：研发汽车行业大模型，助力产品创新。
9. 尚界H5与特斯拉六座版Model Y上目录：两款车型正式进入工信部公告目录。
10. 消费税政策调整：超豪华小汽车消费税征收范围调整，仅在零售环节征收。
11. 三部门召开座谈会：部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序。
12. 重庆提前淘汰补贴：对国三、国四柴油货车实施提前淘汰补贴。
13. 文远知行与联想合作：推出HPC3.0计算平台，自动驾驶套件成本下降50%。
14. 上汽与逐际动力成立实验室：推动具身智能在汽车产业链的应用。
15. 上海发放示范运营牌照：Robotaxi可以上路运营，推动智能驾驶发展。

具身智能产业

1. 智元、宇树中标大单：获得1.24亿元人形双足机器人代工服务采购。
2. 中国工业机器人出口增长：出口增长61.5%，市场份额跃居全球第二。
3. 深圳地铁配送机器人：全球首例，利用地铁空闲时段实现无人配送。
4. 智元机器人获正大集团投资：加速通用人形机器人研发与商业化。
5. 万里扬成立机器人项目公司：重点发展机器人电机及关节模组产品。
6. 人形机器人训练数据开源：开源550万条训练数据，推动多领域应用。
7. 工信部推动未来产业：支持人形机器人、元宇宙、脑机接口等创新发展。

总结

7月国内车市销量保持稳健增长，新能源汽车渗透率持续上升，政策支持与新车上市共同推动市场发展。行业行情表现良好，乘用车板块涨幅领先。投资建议聚焦于整车和零部件企业，关注新能源及人形机器人产业链。政策层面，规范竞争秩序、促进技术创新成为重点方向，多地推进智能网联汽车和具身智能应用。