汽车行业特斯拉系列六之Model_Y标续版带来的竞争格局变化及投资机会分析：Model_Y标续版强势搅局，产业链优质标的共同受益-20210713-申万宏源-10页_1mb

Model Y 标续版发布与新能源车市影响分析

核心内容

Model Y 标准续航版于2021年7月8日上市，补贴后售价为27.6万元，续航里程为525公里，最高时速217公里/小时，百公里加速时间5.6秒。该车型预计8月开始交付，将成为特斯拉在SUV市场的重要布局。

主要观点

• Model Y 标续版凭借高性价比、智能化和续航优势，将对新能源竞品车型形成价格冲击，进一步激活新能源车市竞争格局。
• 该车型定价区间为27.6-37.8万元，向下渗透30万以下SUV市场，向上冲击豪华品牌紧凑型SUV市场，有望成为SUV市场强有力的搅局者。
• Model Y 的销量表现良好，2021年6月销量已达1.2万辆，2021H1总销量达4.6万辆，位居国内新能源乘用车销量前三。预计稳态月销量可达2.5-3万辆。
• 随着Model Y的国产化推进，特斯拉产业链将带来新一轮国产化机遇，尤其在汽车玻璃、内外饰、轻量化等领域。

关键信息

1. Model Y 标续版上市情况

• 售价：27.6万元（补贴后）
• 续航里程：525公里（国标工况法）
• 最高时速：217公里/小时
• 加速性能：5.6秒
• 驱动结构：单电机后轮驱动
• 配置亮点：
  • 全玻璃车顶、后风窗、侧风窗
  • 115英寸超大触控显示屏
  • LED雾灯、HEPA高效空气过滤系统
  • 增强版自动驾驶辅助功能（3.2万元）
  • 完全自动驾驶功能（6.4万元）

2. 市场定位与竞争优势

• 价格带：27.6-37.8万元
• 竞争优势：
  • 价格低于蔚来ES6、ES8、理想One等车型
  • 定价与Model 3相比仅高出2.5万元，溢价率不足10%
  • 与传统SUV燃油车相比，价格区间向上直指豪华品牌紧凑型SUV市场、向下打通30万以下市场份额40%的广阔市场
• 销量预期：稳态月销量有望达2.5-3万辆

3. 零部件国产化机遇

• 国产化催化：Model Y 的国产化将推动零部件国产率进一步提升，尤其在汽车玻璃、内外饰、轻量化等领域。
• 受益企业：
  • 福耀玻璃：预计单车价值量由400元上升至1000元，2021年国产销量预计20万辆，收入贡献增量2亿元，净利润贡献约0.4亿元，利润弹性约2%。
  • 新泉股份：预计配套价值量达1500元，收入贡献增量3亿元，净利润贡献约0.3亿元，利润弹性约12%。
  • 爱柯迪：预计配套价值量达300元，收入贡献增量1亿元，净利润贡献约0.11亿元，利润弹性约3%。
• 其他受益领域：
  • 热管理：拓普集团、三花智控等企业将受益于技术升级带来的单车价值提升。
  • 轻量化：爱柯迪等铝合金精密压铸件龙头受益于进口替代加速。

4. 产业链与投资建议

• 投资建议：推荐福耀玻璃、新泉股份、拓普集团、三花智控、华域汽车、爱柯迪等企业，受益于特斯拉国产化带来的新机会。
• 风险提示：疫情反复、宏观政策变化波动、技术进步不及预期。

总结

Model Y 标续版的发布标志着特斯拉在新能源车市场的重要布局，其高性价比和智能化优势将对新能源竞品车型和传统SUV市场形成显著冲击。随着销量的稳步提升和国产化率的提高，特斯拉产业链将为国内零部件企业提供新的增长机遇，特别是在汽车玻璃、内外饰、轻量化等关键领域。投资建议关注福耀玻璃、新泉股份、拓普集团等企业，以把握特斯拉国产化带来的市场红利。