20251214-海通国际-开放式基金周报_建议均衡偏成长风格配置_重视科技成长风格基金_兼顾大金融_顺周期等资产_12页_4mb

开放式基金周报（20251214）总结

核心内容概述

本报告为2025年12月14日发布的开放式基金周报，涵盖A股与美股市场回顾、基金市场表现、未来投资策略以及基金市场最新动态等内容，同时包含风险提示与免责声明。

主要观点

1. 市场回顾

• A股市场：整体震荡，通信、国防军工和电子行业表现较好。

  • 通信行业上涨6.27%，国防军工上涨2.8%，电子上涨2.63%。
  • 主要指数方面，上证综指下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，中证500上涨1.01%，创业板上涨2.74%，科创50上涨1.72%。
  • 成交量增加，风格偏向成长股，成长优于价值。

• 美股市场：先扬后抑，科技板块承压。

  • 道琼斯工业指数上涨1.05%，标普500下跌0.63%，纳斯达克下跌1.62%。
  • 金价和银价上涨，贵金属指数全周上涨2.38%。

• 债市表现：整体上涨，信用债与中长久期品种表现较好。

  • 国债收益率下行，信用债多数下行，但AAA和AA级企业债收益率平均下行1BP。
  • 中债总净价指数上涨0.09%，中债国债总净价指数上涨0.06%。

• 商品市场：黄金ETF及其联接基金上涨0.8%，商品型基金上涨0.84%。

基金市场表现

• 股票型基金：整体上涨0.38%，其中主动股票开放型基金上涨0.62%。
• 混合型基金：整体上涨0.62%，部分重仓海外算力、芯片半导体等板块的基金表现较优。
• 债券型基金：整体上涨0.07%，其中可转债债券型基金上涨0.44%，纯债债券型基金上涨0.08%。
• QDII基金：权益类基金整体下跌1%，主投全球科技领域的基金表现较优；固收类基金下跌0.07%。
• 货币基金：年化收益率为1.21%，长期和中期摊余成本法债基年化收益率分别为1.87%和1%。
• 黄金ETF：上涨0.8%。

未来投资策略

1. 股混基金

• 建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金。
• 推荐板块：
  • 科技成长：港股互联网、传媒、计算机、算力，制造业出海：电力设备、机械设备。
  • 大金融：券商、保险。
  • 顺周期：食品饮料、农林牧渔、酒店、旅游服务（低股价、低库存、动销好转）；有色、化工。

2. 债券基金

• 建议仍以中短端信用下沉挖掘票息为主。
• 关注事件/政策冲击带来的中长久期品种阶段性高点交易机会。
• 建议关注操作灵活的固收产品。

基金市场最新动态

• 规范公募基金销售：监管部门发布《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，要求基金公司及代销机构规范销售行为，强调客观展示业绩，揭示风险。

• 公募指增业务发展：与“主动”能力与“被动”诉求相结合，公募指增业务迎来快速发展，新发规模超920亿元。

• 新发基金情况：

  • 上周共新成立23只基金。
  • 股票ETF、强股混合型、普通FOF低仓位、偏债债券型各3只，复制债券指数型、纯债债券型、复制股票指数型、普通FOF高仓位、QDII大中华区股混、增强股票指数型、港股ETF联接各1只。
  • 平均募集份额为7.92亿份，最大募集份额为东兴中债1-3年政金债指数，为34.36亿份。

• 下周基金分红情况：

  • 有84只基金将进行权益登记。
  • 华商优势行业A每10份派发红利2.347元，除息日和红利分配日均为2025年12月15日和17日。

风险提示

• 本报告的业绩回顾基于历史表现，不构成投资建议。
• 投资建议需警惕货币政策、证券市场政策及人民币汇率波动带来的不确定性。

关键信息

• A股震荡：通信、国防军工、电子行业表现较好。
• 美股回调：科技板块受AI泡沫担忧影响，贵金属价格上涨。
• 债市上涨：收益率下行，信用债与中长久期品种表现较好。
• 基金策略建议：股混基金应偏成长风格，债券基金应关注中短端信用下沉。
• QDII基金表现：主投科技板块的基金表现较好。
• 新发基金趋势：指数增强、股票ETF、混合型基金为主要类型。
• 分红信息：下周将有84只基金进行分红，华商优势行业A为亮点。

其他信息

• 报告由海通国际分销，涵盖多个司法管辖区的证券研究团队。
• 包含重要披露声明与分析师认证，强调投资建议的独立性与客观性。
• 提供了分析师评级定义及评级分布数据。
• 包含对盟浪义利（FIN-ESG）数据的免责声明。
• 针对非印度、非美国市场的研究报告，提供了分发与地区通知信息。