20251214-国泰海通-开放式基金周报_建议均衡偏成长风格配置_重视科技成长风格基金_兼顾大金融_顺周期等资产_7页_855kb

国泰海通证券开放式基金周报（20251214）总结

核心内容

本报告总结了A股及全球市场近期表现，并提出了未来基金投资策略。主要围绕股票型基金、债券型基金、QDII基金及黄金ETF的表现进行分析，同时涉及监管动态与市场风险提示。

主要观点

1. 市场回顾

• A股市场：全周震荡，通信、国防军工、电子等行业表现突出，分别上涨6.27%、2.8%、2.63%。
• 美股市场：全周先扬后抑，科技板块受AI泡沫担忧影响承压，道琼斯指数上涨1.05%，标普500指数下跌0.63%，纳斯达克指数下跌1.62%。
• 债市表现：受益于利好情绪，债市修复上涨，1年期国债收益率下行1BP至1.39%，10年期国债收益率下行1BP至1.84%。
• 商品市场：黄金ETF及其联接基金上涨0.8%，商品型基金上涨0.84%，贵金属指数全周上涨2.38%。

2. 基金市场回顾

• 股票型基金：整体上涨0.38%，其中主动股票开放型基金上涨0.62%，表现优于指数。
• 债券型基金：整体上涨0.07%，可转债债券型基金上涨0.44%，偏债债基表现较好。
• 货币基金：年化收益率为1.21%，摊余成本法债基表现优于其他类型。
• QDII基金：主投全球科技领域的基金表现较优，但权益类QDII基金整体下跌1%。

关键信息

1. 未来投资策略

• 股混基金：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，同时兼顾大金融、顺周期等资产。
  • 科技成长：推荐港股互联网、传媒、计算机、算力，以及制造业出海的电力设备、机械设备。
  • 大金融：推荐券商和保险，受益于资本市场改革和银行中期分红提前。
  • 顺周期：推荐低股价、低库存、动销好转的消费股（如食品饮料、农林牧渔、酒店、旅游服务）以及有色、化工等周期性板块。
• 债券基金：建议以中短端信用下沉挖掘票息为主，关注中长久期品种在政策冲击下的阶段性高点交易机会。
• 货币基金：在长期资金利率较低的情况下，缺乏趋势性投资机会。
• 商品基金：可适当配置黄金ETF，作为避险工具。

2. 市场预期

• 中国股市有望在12-2月迎来政策、流动性、基本面的共振期，进入跨年攻势，指数将向上迈出新台阶。
• 美联储2026年降息持续，但主席换届可能影响节奏，美债利率预计先下后上。
• 2026年经济政策可能更加积极，宏观环境整体向好，市场风险偏好有望回升。

基金市场最新动态

1. 监管政策

• 监管部门发布《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，规范基金公司直销及代销机构的销售行为，强调客观展示基金业绩，避免误导性宣传。

2. 指数增强业务发展

• 公募指增业务因政策导向、市场演进及投资者需求变化而快速发展，2025年新发规模超过过去三年总和，成为行业新热点。

3. 新发基金情况

• 上周共新成立基金23只，涵盖股票ETF、强股混合型、债券型、QDII等类型，平均募集份额为7.92亿份，总募集份额达182.18亿份。

4. 基金分红

• 下周有84只基金将进行权益登记，其中华商优势行业A每10份派发红利2.347元，值得关注。

风险提示

• 投资建议基于宏观分析，需警惕货币政策、证券市场政策及人民币汇率波动带来的不确定性。
• 历史业绩不构成未来收益的保证，基金投资存在风险，市场有风险，投资需谨慎。

投资评级说明

机构信息

• 分析师：倪韵婷
• 联系方式：021-23185605 | niyunting@gtht.com
• 研究助理：刘雨婷
• 联系方式：021-23185707 | liuyuting@gtht.com

总结

本报告分析了2025年12月14日前一周的A股、美股、债市及商品市场表现，指出通信、国防军工、电子等板块表现较好。同时，结合宏观与策略团队观点，提出未来基金投资应以科技成长风格为主，兼顾大金融与顺周期资产。债券基金建议关注中短端信用下沉及中长久期品种的交易机会，QDII基金可侧重全球科技领域，黄金ETF可作为避险配置。监管政策趋严，推动指增业务发展，市场风险提示需引起重视。