20260119-海通国际-开放式基金周报_建议均衡偏成长风格配置_重视科技成长风格基金_兼顾周期资源等资产_12页_4mb

报告摘要

开放式基金周报（20260118）总结

核心内容概述

本报告总结了2026年1月12日至1月16日期间A股、债市及全球市场的表现，并结合HTI团队观点提出未来基金投资策略建议，同时介绍了基金市场最新动态与风险提示。

主要观点与关键信息

1. 市场回顾

A股震荡，成长风格占优
上周A股在4100点-4200点区间内高位震荡，整体下跌0.45%。但计算机、电子、有色金属等板块表现较好，分别上涨3.82%、3.77%、3.03%。
- 成长风格优于价值风格，主要指数中中证500、创业板、科创50指数表现较好，分别上涨2.18%、1.00%、2.58%。
- 行业方面，有13个行业上涨，18个行业下跌，国防军工、房地产、农林牧渔、煤炭和银行跌幅较大。
债市上涨，利率下行
央行于1月15日下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，导致债市上涨。
- 1年期国债收益率下行5BP至1.24%，10年期国债收益率下行4BP至1.84%。
- 信用债收益率普遍下行，AAA级企业债平均下行2BP，AA级企业债平均下行4BP，城投债平均下行2BP。
- 中证转债指数上涨1.08%。
美股下跌，油价上涨
白宫宣布对部分半导体产品加征25%关税，导致美股下跌。
- 道琼斯指数下跌0.29%，标普500下跌0.38%，纳斯达克下跌0.66%。
- 大宗商品方面，油价因伊朗动荡上涨，布伦特原油上涨1.25%，COMEX黄金上涨2.23%，COMEX白银上涨13.37%。

2. 基金市场表现

股票型基金整体上涨1.00%
主动股票开放型基金表现优于指数，部分重仓芯片半导体、AI应用等板块的基金涨幅显著。
债券型基金整体上涨0.17%
- 纯债基金上涨0.10%，准债基金上涨0.18%。
- 偏债债基和可转债债基表现较好，可转债基金上涨1.64%。
QDII基金表现
- 权益类QDII基金整体上涨1.03%。
- 主投港股科技领域的QDII基金表现较优。
货币基金收益率下行
- 货币基金年化收益率为1.19%。
黄金ETF及其联接基金上涨2.89%
- 商品型基金整体上涨3.12%。

3. 未来投资策略建议

股混基金
建议均衡偏成长风格配置，重点配置科技成长风格基金，同时兼顾周期资源等资产。
- 受益于AI渗透率提升和出海趋势，科技硬件、电新、有色金属等板块景气偏强。
- 服务消费景气提升，地产耐用品仍承压。
债券基金
建议关注久期灵活的利率债和重配高等级高流动性信用债的产品。
- 资金延续宽松，长债供给担忧与资金利率低位并存，债市仍有支撑。
商品基金
从长期投资和避险投资的角度，可适当配置黄金ETF。

4. 基金市场最新动态

公募养老基金可提前赎回
- 投资者若满足特定条件（如完全丧失劳动能力、出国定居、医疗支出超限额等），即使基金设有持有期，也可申请提前赎回。
- 相关机构需在2026年6月底前完成技术准备，过渡期内可通过手工操作。
北上资金通道扩容
- 2026年1月19日起，北向ETF通扩容至364只，包括A500ETF、永赢卫星ETF、万家工业有色ETF等热门产品。
- 扩容有助于境外投资者更全面配置A股，提升中国资本市场国际影响力。

5. 风险提示

业绩回顾部分
基于基金历史表现进行客观分析，不构成投资建议。
投资建议部分
- 需警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性。
- 人民币汇率波动可能对投资产生影响。

附录与免责声明

本报告由海通国际证券集团有限公司发行，海通国际研究有限公司、海通国际印度私人有限公司、海通国际日本株式会社等成员机构共同参与。
所有观点基于截至报告日期的信息，可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
本报告涉及的分析师未在FINRA注册，不受美国相关规则限制。
投资者需自行评估投资建议是否适合其财务状况和风险偏好，必要时咨询专业顾问。

基金分红情况

下周有63只基金进行权益登记，其中中航京能光伏REIT每10份派发红利3.3178元，时间为2026-01-19（权益登记日）至2026-01-21（红利分配日）。

新发基金情况

上周共新成立23只基金，其中股票ETF7只，强股混合型4只，港股强股混合型3只，增强股票指数型、偏债债券型各2只，股票ETF联接、QDII复制股票指数型、复制债券指数型、普通FOF中仓位和低仓位各1只。
平均募集份额为8.39亿份，富达中债高等级科创及绿债募集规模最大，达40.00亿份。

总结

本报告聚焦于A股与全球市场的表现，强调科技成长板块的持续强势，建议投资者在配置中重视该类基金。同时，指出债市因政策宽松和利率下行而表现较好，建议关注利率债与高流动性信用债。此外，公募养老基金可提前赎回的政策利好，以及ETF互联互通扩容，为市场带来更多流动性与配置机会。投资者需注意政策不确定性及汇率波动风险。

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