20150929-首创证券-房地产行业周报_成交增速放缓_宽松政策延续_26页_2mb

报告摘要

本报告为首创证券于2015年9月29日发布的房地产行业周报，内容涵盖市场动态、行业热点、板块表现和投资建议。报告指出，房地产市场在“金九”期间表现尚可，但成交增速放缓，库存压力依然存在，土地市场分化加剧，政策层面持续宽松，为行业带来一定支撑。

商品房成交：重点城市商品房成交面积同比增长13.35%，环比增长5.36%，但增幅连续两周收窄。一、二线城市成交增长显著，三线城市成交低迷。
库存去化：重点城市待售面积同比增长5.92%，环比增长1.99%，去化周期增加至63.65周，总体库存仍处于高位。一线城市库存压力相对较小，但二、三线城市库存压力持续攀升。
土地市场：土地成交总价同比增长44.01%，但环比下降13.41%，市场分化加剧。一线土地市场持续火热，溢价率上升；二、三线城市土地市场相对低迷。
政策支持：国务院发布多项政策，包括支持公积金异地贷款、推动循环经济示范城市建设、鼓励资产证券化支持保障房建设，以及加快构建大众创业万众创新支撑平台，为行业提供政策利好。
板块表现：房地产板块上周微跌0.04%，但年初至今涨幅达8.44%，领先沪深300指数。部分个股表现突出，如华远地产、万好万家等。

商品房成交：
- 31个重点城市合计成交602.83万平米，同比增长13.35%，环比增长5.36%。
- 一线城市成交148.42万平米，同比增长27.67%，环比增长8.40%。
- 二线城市成交288.00万平米，同比增长19.27%，环比增长6.02%。
- 三线城市成交166.41万平米，同比下降4.41%，环比微增1.71%。
库存去化：
- 14个城市待售面积合计17321.89万平米，同比增长5.92%，环比增长1.99%。
- 去化周期增加1.25周至63.65周，总体库存仍处于高位。
- 一线城市去化周期53.50周，二三线城市去化周期71.23周。
土地市场（09.14-09.20）：
- 100个大中城市土地成交总价420.32亿元，同比增长44.01%，环比下降13.41%。
- 一线城市成交金额132.44亿元，同比增长22.55%，环比增长19.81%。
- 二线城市成交金额205.94亿元，环比下降26.03%。
- 三线城市成交金额81.93亿元，环比下降15.03%。
- 溢价率32.42%，环比下降9.16%。

政策支持：
- 国务院批复《环渤海地区合作发展纲要》，推动基础建设加速。
- 公积金异地贷款政策推进，对三、四线城市利好。
- 三部委发布循环经济示范城市建设通知，支持绿色经济发展。
- 首个支持保障房建设的资产证券化产品挂牌，推动金融创新。
房企动态：
- 标杆房企拿地热情高涨，拿地总额创8个月新高。
- 招商地产获国资委批准重组方案。
- 新湖中宝与万得信息技术合作，推动金融业务发展。
- 荣盛发展投资河北银行并收购永清台湾工业新城项目，拓展京津冀市场。
- 华发股份设立合资公司推进上海09地块开发。
- 苏宁环球与韩国REDROVER设立合资公司，推动文体产业转型。

板块走势：
- 上证综指全周下跌0.18%，深成指上涨0.55%，房地产板块下跌0.04%，但年初至今涨幅8.44%。
- 房地产板块在wind67个二级行业中排名第44位。
热点个股：
- 华远地产、万好万家、津滨发展、绿景控股等个股涨幅居前。
- 华远地产因融资和收购布局天津市场，表现亮眼。
- 万好万家发布资本公积金转增股本公告，转型互联网文化产业。
- 津滨发展因区域政策利好，涨幅显著。

市场分析：
- “金九”成交规模基本达预期，但增速放缓，市场复苏需后续宽松政策支撑。
- 一、二线城市库存水平稳中有升，三、四线城市库存有望改善。
投资方向：
- 建议关注估值偏低、业绩良好、传统业务稳固且有转型潜力的传统房企，如保利地产、荣盛发展。
- 建议关注地方国企改革和迪士尼相关概念股，如陆家嘴、中华企业。
- 园区类代表企业，如华夏幸福，值得关注。