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行业研究参考总结

核心内容概览

本报告为2015年9月29日发布的行业周报，涵盖多个行业的最新动态、投资观点与市场分析。内容主要包括新财富高评级、研究员观点、其他观点及免责声明等部分，旨在为投资者提供行业分析和投资建议。

主要观点与关键信息

1. 旅游行业

• 投资评级：增持
• 主要观点：
  • 短期和长期景气度维持，建议关注移动互联在旅游业的应用带来的效率提升和生态圈优化。
  • 出境游受签证放松和东南亚恢复带动，国内游受迪士尼影响提升。
  • 推荐标的：宋城演艺、中青旅、中国国旅、锦江股份、易食股份、众信旅游、腾邦国际等。
  • 国企改革相关公司如黄山旅游、张家界、长白山、云南旅游、桂林旅游、峨眉山A也值得关注。
• 行业动态：
  • 8月海南离岛免税销售额同比增长51.7%，购买旅客增长21%。
  • 餐饮与酒店业表现分化，部分企业如锦江股份受益于迪士尼。
  • 在线旅游平台与商旅服务表现活跃，如阿里旅行、去哪儿等。

2. 钢铁行业

• 投资评级：中性
• 主要观点：
  • 现货钢强矿弱格局延续，需求未明显改善。
  • 建议关注低估值成长龙头和转型个股。
  • 钢铁电商板块表现较好，推荐关注上海钢联等。
• 市场表现：
  • 钢铁板块整体下跌，但部分个股如方大炭素、中原特钢表现较好。
  • 建议关注玉龙股份、四方达、中钢国际、欧浦智网、凌钢股份、宝钢股份、太钢不锈等。

3. 建材行业

• 投资评级：看好
• 主要观点：
  • 水泥价格继续上涨，行业自律推动价格提升。
  • 9月财新PMI初值47，显示经济整体偏弱。
  • 建议关注低PB水泥股，如华新、冀东、金隅、天山。
• 政策动态：
  • 国务院推进国企混改，涉及铁路、民航等7大领域。
  • 城市地下综合管廊建设持续推进，如江苏、太原等地。

4. 汽车与汽车零部件

• 投资评级：看好
• 主要观点：
  • 大众排放门对国内车市影响有限，新能源汽车仍是首选。
  • 推荐新能源汽车下游组合：宇通客车、江淮汽车、比亚迪、万向钱潮、松芝股份。
  • 防御性标的：上汽集团、长安汽车、长城汽车、江铃汽车。
  • 零部件及后市场相关企业：万丰奥威、银轮股份、均胜电子、金固股份、隆基机械、德联集团、亚太股份。
• 市场动态：
  • 新车上市：北汽威旺M30等。
  • 阿里、腾讯等互联网公司加速布局汽车后市场和智能驾驶。

5. 通信行业

• 投资评级：增持
• 主要观点：
  • 通信板块整体上涨，新能源、专网通信、国企改革、信息安全为市场热点。
  • 推荐关注：特发信息、中兴通讯、网宿科技、中国联通、永鼎股份等。
  • 短期关注：亨通光电、新海宜、通鼎互联等。
• 政策支持：
  • 国务院部署加快充电桩建设。
  • 中国铁塔提出充电桩建设要求，引发行业新热点。

6. 有色金属行业

• 投资评级：买入
• 主要观点：
  • 工业金属价格回调，金价反弹，锂价趋势向上。
  • 推荐关注：天齐锂业、*ST融捷、赤峰黄金、银泰资源、豫光金铅、西藏珠峰、怡球资源、华友钴业等。
• 市场动态：
  • 汽车及新能源对锂需求旺盛，行业景气度高。
  • 再生资源因政策红利，具备长期投资价值。

7. 基础化工行业

• 投资评级：推荐
• 主要观点：
  • 基础化工板块上涨，粘胶短纤、有机硅、氨纶表现较好。
  • 推荐关注：南京化纤、澳洋科技、三友化工、安利股份、史丹利、联化科技、鼎龙股份、国瓷材料、双星新材等。
• 行业动态：
  • 磷肥行业因全球产能收缩和中国出口增加，短中期景气上行。
  • 推荐新洋丰、司尔特等磷肥企业。
  • 沧州明珠湿法隔膜国产化，毛利率达68%，具备增长潜力。

8. 食品溯源行业

• 投资评级：增持
• 主要观点：
  • 新《食品安全法》生效，食品溯源成为重点。
  • 推荐关注：信息发展、华宇软件、新大陆、远望谷、东软集团、中国软件、东方通信、鼎龙股份等。
• 政策背景：
  • 食品安全法首次将溯源写入法律，推动行业发展。
  • 国务院及相关部门持续推动食品溯源体系建设。

9. 农业行业

• 投资评级：增持
• 主要观点：
  • 猪价短期受政府抛储影响，但中期供给收缩仍将持续。
  • 建议关注成本领先企业如牧原股份、温氏集团，以及业绩增长明确的公司如海利生物、圣农发展、华英农业等。
• 市场动态：
  • 猪价处于阶段性高点，预计四季度仍有上涨空间。
  • 奶价处于阶段底部，国际奶价仍承压。

10. 非银金融行业

• 投资评级：推荐
• 主要观点：
  • 两融余额继续下探，但众筹稳健发展。
  • 推荐关注：光大证券、东方证券、东吴证券、国元证券等。
• 政策动态：
  • 证券行业受政策红利和经济红利支撑，但下半年面临不确定性。

11. 电力设备与新能源行业

• 投资评级：中性
• 主要观点：
  • 配电网建设为投资热点，推荐关注：许继电气、置信电气、森源电气、特锐德等。
  • 新能源车产业链继续爆发，推荐关注：东源电器、特锐德等。
• 政策支持：
  • 中美发表应对气候变化联合声明，碳减排主题升温。
  • 推荐关注：置信电气、中电远达等。

12. 环保行业

• 投资评级：增持
• 主要观点：
  • 碳排放关注升温，环保主题投资机会显现。
  • 推荐关注：中电远达、聚光科技、雪迪龙、先河环保等。
• 政策背景：
  • 全国碳排放交易体系将在2017年建立，推动行业转型。

13. 传媒行业

• 投资评级：增持
• 主要观点：
  • 中超赛事版权价值大幅提升，推动体育产业良性发展。
  • 推荐关注：雷曼股份、华录百纳、道博股份等。
• 市场动态：
  • 中超转播权竞标价格高达80亿元，版权价值井喷。

14. 航空行业

• 投资评级：看好
• 主要观点：
  • 东海航空计划明年上市，油价小幅回升。
  • 推荐关注：春秋航空、吉祥航空等。
• 行业动态：
  • 新增4架客机、6条航线，航空业盈利改善。

15. 包装纸行业

• 投资评级：推荐
• 主要观点：
  • 包装纸价格受需求不振影响，短期难以反弹。
  • 建议关注：玖龙、理文等。
• 行业动态：
  • 增值税退税政策短期缓解价格压力。
  • 人民币贬值对价格影响显著，建议关注成本控制和出口策略。

总结

本报告全面分析了2015年9月多个行业的市场表现与投资逻辑，涵盖了旅游、钢铁、建材、汽车、通信、有色金属、基础化工、食品溯源、农业、非银金融、电力设备、环保、传媒、航空和包装纸等。各行业均提出明确的投资建议与标的推荐，强调政策驱动、行业周期与估值变化的重要性。报告整体建议投资者在关注短期波动的同时，把握长期趋势，重点关注新能源、国企改革、碳减排、食品溯源、环保、互联网+等主题。