20240318-兴证期货-PTA_MEG周度报告_港口库存回升_乙二醇高位承压_12页_599kb

报告总结

行情回顾

上周PTA震荡反弹，周度上涨199%；乙二醇主力合约上涨0.61%，维持高位震荡。PTA现货受原油支撑走强，供需略有改善；乙二醇现货重心宽幅震荡，受库存回升承压。

后市展望

基本面分析显示，PTA供应端装置负荷下降32个百分点至80.9%，聚酯负荷回升14个百分点至90.1%，支撑PTA反弹；但终端需求疲软，上方承压，预计将震荡运行。乙二醇供应端装置负荷增加126个百分点至67.41%，港口库存回升7万吨至7186万吨，反映进口预期兑现，价格偏弱震荡。综合来看，PTA受原油走强支撑，但终端需求不及预期；乙二醇库存回升，面临回调压力。

策略建议

建议投资者关注PTA和乙二醇的分化震荡走势，操作上可考虑震荡交易策略，避免追高乙二醇多单。

风险提示

原油价格超预期波动是主要风险，可能影响PTA和乙二醇的成本支撑和整体市场趋势。

附加分析

• 原油和PX价格上涨支撑PTA，加工差压缩需警惕。
• 聚酯负荷高企但市场氛围谨慎，累库压力仍存。
• 乙二醇港口库存回升，煤制利润改善但油制承压，导致震荡格局。