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PTA&MEG早报总结-2024年7月23日

PTA

基本面
今日PTA期货震荡偏弱，现货市场成交一般。上游装置波动：东北600万吨PTA装置短停恢复中，西南新增90万吨装置启动，华东120万吨装置重启，供应端短期改善。现货基差升至09+43，市场成交在5840~5890元/吨附近，7月主港基差偏强。预期7月下半月成本支撑减弱，供应回归或造成压力。

行情分析
库存：中国PTA工厂库存较上月减少13天（约0.2万吨），对市场偏多。基差：09合约基差40，盘面贴水。主力持仓：净空头减少，态度中性。技术面：价格长期走势偏多，短期虽回调但支撑仍强，需关注原油波动与聚酯供需变化。

MEG

基本面
乙二醇市场偏强，现货供应略有收紧，船货成交成交价在542~547美元/吨，升水幅度扩大。进口环比中性，但三季度到港量可能下调，供需结构偏紧平衡。国内开工率下降：合成气装置停产、PTA产能恢复、涤纶需求延续。

行情分析
库存：华东地区库存减少305万吨（约10.2天），多头因素显现。主力持仓：主力合约净多头增加，多单增加预期强化最新与未来。技术面：价格短期内呈现区间震荡，需防范高位压力位被突破风险。

关键总结

1. PTA短期因装置检修缓解中期供应压力，但8月份部分装置恢复运行，叠加聚酯需求增长，预计价格高位震荡。需关注成本端变动，重点关注原油市场与聚酯库存变化。

2. MEG在成本支撑与库存收缩带动下呈现偏强走势，但由于装置检修阶段性结束，长期供给过剩隐患依然存在，终端需求恢复需进一步确认。

风险提示

• 原油波动可能影响原料价格；
• PTA国内新增装置投产或将致使供应回归；
• MEG进口增量可通过累库体现系统性风险。

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本期分析纯属研究视角，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。