20171030-信达证券-计算机行业周报_三季度我国软件业增速提升_IT巨头云计算业务亮眼_14页_1mb

三季度我国软件业增速提升，IT巨头云计算业务亮眼

核心内容

2017年第三季度，我国软件和信息技术服务业收入同比增长14.1%，利润总额同比增长13.4%。尽管增速同比回落，但较上半年有所提升，显示行业仍保持良好发展趋势。其中，信息安全和工业软件产品增速分别为18.7%和16.8%，高于行业平均水平，成为增长的主要驱动力。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 三季度软件业收入和利润增速均有所提升，显示行业景气度持续。
   • 软件产品收入同比增长12.3%，与去年同期基本持平。
   • 信息安全和工业软件领域表现突出，增速高于行业平均水平。

2. 国际科技巨头表现

   • 亚马逊、Alphabet、微软等美国科技巨头的云计算业务表现亮眼，增速稳定。
   • 亚马逊AWS营收同比增长42%，运营利润显著高于整体。
   • 微软云业务成为主要增长点，Office365、Dynamics365、Azure业务分别增长42%、69%、90%。

3. 国内云服务厂商发展

   • 阿里巴巴等国内云服务厂商快速发展，受益于国内庞大的市场空间和海外巨头入华受限。
   • 国内产业链上下游企业仍有较大发展潜力，建议关注具备技术与客户优势的企业。

关键信息

重点推荐公司

• 人工智能：佳都科技、思创医惠、科大讯飞
• 智慧城市：易华录、千方科技、数字政通
• 行业信息化：恒华科技、科大国创
• 信息安全：启明星辰
• 其他推荐跟踪：川大智胜、捷顺科技、航天信息、梦网集团、紫光股份

部分重点公司推荐理由

• 恒华科技

  • 专注于智能电网信息化领域，受益于“十三五”期间电网建设投入。
  • 推进电力信息化SaaS服务，2017年年中用户数增长50%。
  • 有望受益于售电侧市场放开，提供一体化服务。

• 佳都科技

  • 核心业务为智能轨道交通和智慧城市。
  • 在武汉设立分公司，拓展全国布局。
  • 与IBM合作，推动沃森肿瘤解决方案落地，拓展智慧医疗业务。
  • 在新疆地区实现战略突破，成为重要增长点。

• 思创医惠

  • 国内唯一EAS行业上市龙头企业，全球市场占有率超30%。
  • 与IBM合作实现沃森本土化，已与多家三甲医院签署合作协议。
  • RFID业务成熟，为零售行业提供智能化解决方案。

• 启明星辰

  • 长期专注于信息安全，覆盖主流安全产品。
  • 市场占有率领先，技术储备深厚。
  • 近年营收及利润复合增速分别为31.8%和28.1%。

三季报表现优异公司

行业及公司动态

• 三星电子投资深鉴科技：投资中国AI新创公司，关注其技术潜力。
• 比亚迪与微软合作：加快人工智能布局，推进车联网和自动驾驶。
• 英国政府投资自动驾驶测试设施：推动自动驾驶技术发展。
• 华为与哈尔滨政府合作：布局云计算产业，打造“数据高地”。
• 亚马逊在德国设立AI研究中心：推动AI技术发展，计划五年内创造100个岗位。
• 富士康投资区块链支付平台：首次涉足比特币领域，探索区块链应用。
• 高通占据智能机处理器市场主导地位：上半年营收占比达42%。
• 支付宝智能客服升级：用于双11，实现“未问先答”服务。
• 苏宁与BYTON合作：进入互联网汽车领域，拓展智能生态。
• 百度与首汽约车合作：打造自动驾驶网约车车队，探索商业化路径。
• 李飞飞谈图像识别技术：技术已接近认知心理学水平，识别错误率大幅下降。
• 国家特种计算机工程技术研究中心通过验收：标志着相关技术研究取得阶段性成果。

风险因素

• 技术发展及落地不及预期
• 行业增速不及预期
• 估值水平持续回落
• 商誉减值风险

总结

三季度我国软件业保持增长态势，信息安全和工业软件成为增长引擎。国际科技巨头在云计算业务上表现突出，国内云服务厂商亦快速发展，行业前景广阔。重点推荐公司涵盖人工智能、智慧城市、行业信息化及信息安全领域，建议关注技术领先、客户资源丰富的企业。行业及公司动态显示，AI、自动驾驶、区块链等新兴技术正在加速布局，为未来增长提供动力。同时，需警惕技术落地、行业增速、估值及商誉减值等潜在风险。