20171030-新时代证券-计算机行业点评_亚马逊等巨头公布季报股价大涨_对A股投资有何参考意义__4页_537kb

亚马逊等巨头季报公布，云计算推动股价上涨对A股投资的参考意义

核心内容

亚马逊、微软、谷歌等科技巨头近期发布季报，其云计算业务表现强劲，成为股价上涨的主要驱动力。亚马逊AWS季度operating income达11.71亿美元，微软企业级云业务年收入突破200亿美元，提前两年实现纳德拉目标，谷歌其他收入（含云服务）同比增长41.7%。这表明全球云计算行业持续高景气，市场对技术驱动型企业的认可度不断提升。

主要观点

1. 全球云计算行业持续增长

   • 亚马逊、微软、谷歌的IaaS公有云市场份额合计达61.05%，显示其在云计算领域的领先地位。
   • 云计算业务的快速增长为这些公司带来坚实的业绩支撑，从而推动股价上涨。
   • 中国云计算市场同样呈现快速发展趋势，从IaaS到SaaS的企业在业绩兑现后获得资本市场认可。

2. 软件服务企业受益于云计算转型

   • 具有强不可替代性的软件服务企业（如微软Office、Adobe PS）在云计算转型中表现突出。
   • 授权模式向订阅模式的转变虽然短期内对业绩造成压力，但长期提升了客户生命周期价值。
   • 企业通过云计算实现持续增长，提升整体盈利能力。

3. 行业龙头强者恒强

   • 全球云计算市场呈现“马太效应”，市场集中度不断提高。
   • 亚马逊、微软、谷歌等巨头凭借技术优势和市场份额增长，持续获得资本市场的青睐。
   • A股市场中，具备类似优势的企业如用友网络、广联达、浪潮信息等也值得关注。

4. 技术引领新需求，推动行业创新

   • 亚马逊在2014年率先布局云计算，成为行业先驱。
   • 技术的不断进步和创新是推动云计算发展的重要因素，能够挖掘新的市场需求，提升企业竞争力。

关键信息

• 亚马逊：AWS季度operating income为11.71亿美元，三部分业务的consolidated operating income为3.47亿美元。
• 微软：企业级云业务年收入超200亿美元，Office365同比增长42%，Dynamics365增长69%，Azure增长90%。
• 谷歌：其他收入（含云服务）同比增长41.7%，达到34.05亿美元。
• A股重点标的：用友网络、广联达、浪潮信息、中科曙光、齐心集团、金财互联、华宇软件、恒华科技、汉得信息等。
• 风险提示：业务进展不达预期、政策风险、竞争加剧等。

投资建议

• 分析师推荐：田杰华（新时代证券计算机行业首席分析师）对上述企业维持推荐评级。
• 投资评级说明：
  • 推荐：预计行业指数强于市场基准（沪深300）。
  • 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避，分别对应不同收益预期。

估值方法的局限性

• 报告中的分析基于假设，估值方法和模型存在局限性，不保证证券在报告发布时的价格或交易情况。

免责声明

• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
• 新时代证券不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。
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