20170827-华创证券-银行行业周报_银行零售业务现状与趋势_15页_613kb

行业周报总结：银行零售业务现状与趋势

核心内容概览

本周报主要分析了中国银行业零售业务的现状与发展趋势，涵盖了零售贷款、存款、存贷利差、表外理财、信用卡业务及高端财富管理等多个方面。同时，也提到了互联网金融对传统银行零售业务的影响，以及部分银行在金融科技方面的布局和转型策略。

主要观点与关键信息

一、银行板块表现

• 上周银行板块上涨5%，基本与wind全A指数持平，市场情绪有所回暖。
• 个股全面上涨，涨幅超5%的银行达10家，包括大行和已公布中报的股份行。
• 华创8月组合（北京、农行、宁波）上涨5%，表现较好。

二、零售业务发展现状

1. 零售贷款增长显著

• 零售贷款成为贷款增长的主要动力，2016年零售贷款同比增长25.5%，远高于对公贷款的5.7%。
• 四大行零售贷款占比达34%-37%，股份行占比更高，招商银行零售贷款占比超过50%。
• 中小银行在低基数基础上增速更快，如吴江银行增长85.3%，浦发、南京、兴业等增速均超过40%。

2. 零售贷款结构与收益率

• 按揭贷款占比高且收益率低，适合资金成本低的大型银行。
• 信用卡业务门槛高，需要品牌与规模优势，大中型银行占据主导。
• 个人经营贷和消费贷收益率较高，适合中小银行。

3. 存贷利差变化

• 平安银行利差最大，主要受益于高收益贷款和低存款成本。
• 招商银行因低存款成本率（0.9%）而具有显著的利差优势。
• 按揭利率上调对零售利差有积极影响，尤其对按揭占比高的银行。

4. 表外理财业务发展

• 表外理财业务增长迅速，吴江银行和无锡银行增速超过100%。
• 2016年底表外理财平均增速为46.7%，但监管趋严可能限制其未来发展。
• 理财业务收入增长与规模增长不成正比，需优化业务结构和客户结构。

5. 信用卡业务增长与竞争

• 2016年信用卡累计发卡量增长26%，但市场竞争加剧，互联网金融产品如花呗、白条等对信用卡客户群形成冲击。
• 信用卡客户数据可为高端服务业务（如大额信用贷款）提供支持。

6. 高端财富管理潜力

• 招商银行私人银行管理客户资产最高，达16595亿元，且人均管理资产最高。
• 高净值客户市场在中国处于快速发展阶段，私人银行业务对品牌与客户积累要求较高。

7. 零售业务贡献度

• 四大行零售业务收入占比达70.7%，招商银行贡献最高（47.9%）。
• 中小银行零售业务收入和利润贡献偏低，但通过互联网工具可逐步缩小与大行差距。

三、行业趋势与转型策略

• 金融科技驱动零售转型：股份行普遍将Fintech作为零售业务的核心推动力，如华夏银行推进数字化转型，招行投入1%税前利润用于Fintech，平安银行强调智能化零售银行建设。
• 线上化与综合化：股份行通过移动终端整合（如招行“新口袋APP”）和线上流量入口建设，提升客户体验与覆盖范围。
• 互联网金融冲击：互联网产品凭借低边际成本和场景渗透力，对传统银行信用卡业务形成挑战。
• “弯道超车”可能性：通过与互联网巨头合作，银行可借助其渠道优势，推动零售业务发展。

四、未来展望

• 零售信贷占比虽仍处于高位，但增速放缓，市场逻辑从“资产荒”转向“负债荒”。
• 零售业务在收入和利润中的贡献度仍偏低，但随着金融体系的多元化，其重要性将逐步上升。
• 未来零售业务发展需关注客户结构优化、业务模式创新和科技投入。

推荐公司及评级

行业评级

• 行业评级：中性
• 评级变动：维持

分析师信息

• 证券分析师：张明
• 执业编号：S0360516090003
• 电话：010-66500833
• 邮箱：zhangming@hcyjs.com

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

行业投资评级说明

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%—5%。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。