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冠通期货研究报告总结：塑料2026年3月20日

核心内容概述

本报告对2026年3月20日塑料期货及现货市场进行了详细分析，涵盖供需格局、价格走势、国际局势对市场的影响等多个方面。整体来看，塑料市场在节后出现阶段性震荡，价格偏强运行，但下游需求尚未完全恢复，现货成交偏弱。

市场行情分析

期货市场

• 塑料2605合约：低开后减仓震荡运行，最低价8542元/吨，最高价8954元/吨，最终收盘于8818元/吨。
• 价格表现：收盘价位于60日均线上方，跌幅为0.94%。
• 持仓变化：持仓量减少20434手至336310手，显示市场参与者情绪趋于谨慎。

现货市场

• 整体趋势：PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-300至+0元/吨之间。
• 具体价格区间：
  • LLDPE：8330-8970元/吨
  • LDPE：10230-11310元/吨
  • HDPE：8490-9640元/吨
• 市场情绪：下游采购趋于谨慎，现货成交较弱。

基本面跟踪

供应端

• 开工率：3月20日，新增中沙石化HDPE、中英石化HDPE等停车装置，塑料开工率下降至85%左右，处于中性水平。
• 新增产能：2026年1月，巴斯夫（广东）HDPE和裕龙石化LDPE/EVA已投产，合计新增产能80万吨/年。
• 未来产能：一季度无新增产能计划投产，供应端压力相对可控。

需求端

• 下游复产：春节假期结束第四周，PE下游开工率环比上升3.76个百分点至37.59%，但尚未恢复至节前水平。
• 季节性波动：整体PE下游开工率呈现季节性变动特征。
• 需求表现：元宵节后下游工厂复工增加，刚需集中释放，华北、华东、华南地区农膜价格继续上涨。

库存情况

• 石化库存：周五石化早库环比减少3万吨至81万吨，较去年农历同期高1万吨，当前库存处于近年同期中性水平。

原料端影响

• 原油价格：布伦特原油05合约下跌至108美元/桶，反映国际能源市场波动。
• 乙烯价格：东北亚乙烯价格环比上涨70美元/吨至1350美元/吨，东南亚乙烯价格同样上涨70美元/吨至1350美元/吨，显示原料端成本有所上升。

国际局势影响

• 中东局势：以色列对伊朗天然气田进行空袭，美国财长贝森特表示可能在未来数日内解除对“已在海上”的伊朗石油制裁，原油价格高位下跌。
• 伊朗PE进口：伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，中东地区整体进口占国内产量约20%，对国内市场影响较大。
• 中东产能：中东地区PE产能占全球15%以上，聚烯烃出口占全球23%，因此中东局势对国际价格和供给具有重要影响。

市场展望

• 价格趋势：近期塑料价格偏强震荡，主要受中东局势及化工品情绪高涨影响。
• 关注点：需密切关注节后下游复产进度及中东局势的进一步发展，特别是霍尔木兹海峡是否恢复通航，这将影响炼厂降负情况及整体市场供需。

总结

综上所述，塑料市场在2026年3月20日呈现震荡走势，期货市场小幅下跌，现货市场多数下跌，但部分区域价格仍上涨。供应端开工率下降，需求端逐步恢复，但尚未完全回暖。原料端成本有所上升，中东局势对国际价格和供给产生一定影响。市场参与者应关注节后下游复产情况及中东局势变化，以把握未来价格走势。