海外消费行业：8月中国出口数量增长，韩束抖音渠道高增长-20230927-兴业证券-16页_2mb

8月中国出口及美妆行业动态总结

核心内容概览

• 8月中国出口数量环比增长，出口价格指数为91.4，出口数量指数为105.9，显示出口数量提升，价格下降。
• 上美股份旗下国货品牌韩束在8月抖音平台护肤类目成交额突破4亿，同比增长923.66%，首次超越欧莱雅成为第一名。
• 美国化妆品集团Coty计划数周内完成在法国巴黎证交所挂牌。
• 恒生指数与非必需消费品指数均出现下跌，但部分个股表现优于板块整体。
• 海外市场数据表明，美国消费者信心指数提升，但部分品类如电子与家电销售额出现同比下降。
• 原材料价格高位震荡，海运价格持续走低，影响出口成本与物流效率。

主要观点

1. 恒生指数表现

• 截至2023年9月22日，恒生指数收于18057.45点，YTD下跌8.72%。
• 恒生非必需消费品指数收于2679.11点，YTD下跌4.40%。

2. 重点公司推荐

3. 行业估值对比

• 白电小电市盈率：3.1x
• 黑电市盈率：52.5x
• 电动工具市盈率：19.0x
• 家居市盈率：19.0x
• 日化用品市盈率：3.2x
• 渠道市盈率：17.6x

4. 推荐标的分析

• 名创优品：全球拓店加速，海外开店指引350-450家，国内开店指引250-350家，海外本地化推进，国内消费复苏预期下有望保持20%+收入增长。
• 巨子生物：实现重组胶原蛋白量产，核心技术壁垒明显，产品多元化带来新增长，上市后流动性增强。
• 中远海能：行业供给偏紧，需求抬升逻辑不变，VLCC运价保障，LNG业务扩大收入来源。
• 泉峰控股：EGO品牌技术领先，新产品推出推动收入增长30%。
• 创科实业：MILWAUKEE地区扩张及新品推出，有望实现双位数收入增长，受益于美国制造业回流与基建计划。

关键信息

1. 出口数据

• 8月中国出口数量环比提升，价格环比下降。
• 厨电及清洁电器出口数据：
  • 电烤箱均价39.29美元/个，环比上涨1.5%。
  • 电炒锅均价15.97美元/个，环比下降15.5%。
  • 吸尘器均价38.91美元/个，环比上涨4.7%。
  • 空调均价154美元/台，环比下降4.9%。
  • 冰箱均价121美元/台，环比下降1.8%。
  • 洗衣机均价115美元/台，环比下降2.2%。
  • 液晶电视均价142美元/台，环比增长0.9%。

2. 海运数据

• 中国出口集装箱运价综合指数为871.80，较2022年同比下降64.8%。
• 美西航线指数为767.28，略低于综合指数。
• 波罗的海干散货指数(BDI)回升至1593，同比下降12.3%。
• 中国沿海散货运价指数(CCBFI)同比下降15.6%。
• 原油运输指数(BDTI)与成品油运输指数(BCTI)同比分别下降47.5%与29.5%。

3. 海外数据

• 美国7月新建住房销售环比增长4.4%，房价指数攀升至314.86。
• 美国商品CPI同比增长2%，消费者信心指数提升。
• 美国电子与家电销售额同比下降1.6%，零售库存改善。

4. 行业动态

• 京东航空开通“深圳=胡志明”国际货运航线，助力跨境电商物流。
• 俄罗斯临时禁止柴油和汽油出口，加剧全球柴油市场短缺。
• Coty计划在数周内完成巴黎证交所挂牌，已聘请巴黎银行及花旗银行协助。

风险提示

1. 行业竞争加剧，可能影响市占率。
2. 新冠疫情及其他宏观环境因素可能导致开工率下降与需求下滑。
3. 原材料价格波动可能影响公司收入与利润。
4. 供应链压力如零部件短缺可能影响商品供给。
5. 海运情况变动，如持续塞港，可能影响公司收入与利润。

投资评级说明

• 买入：相对指数涨幅大于15%。
• 增持：相对指数涨幅在5%~15%之间。
• 中性：相对指数涨幅在-5%~5%之间。
• 减持：相对指数涨幅小于-5%。
• 行业评级：推荐、中性、回避。

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