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甲醇周报总结：伊朗地缘影响甲醇走强

核心内容

本周（20250616-0620），甲醇期货市场整体呈现震荡上行趋势，MA2509合约收盘价为2529元/吨，周涨幅达5.86%。市场走势主要受到伊朗地缘冲突持续升级的影响，由于我国进口甲醇超过50%来自伊朗，地缘风险对价格形成支撑。

主要观点

• 地缘政治影响显著：伊朗局势升级引发市场对甲醇供应的担忧，推动价格上涨。
• 成本端支撑增强：动力煤市场企稳，因迎峰度夏备货及安检政策，供应收紧，对甲醇成本形成支撑。
• 供应端有所收缩：国内甲醇开工率降至68.3%，环比下降1.2%，主要由于西北地区多套装置检修，影响供应。
• 现货价格区域分化：华东、华南地区甲醇价格下跌，而内蒙、山东地区价格上涨，反映市场供需不均。
• 需求端表现分化：煤制烯烃行业开工率小幅下降，但部分装置恢复生产；传统下游行业如甲醛、醋酸、MTBE需求有所波动，整体拉动有限。
• 库存持续去化：国内港口库存下降6.58万吨，企业库存也有所减少，显示市场出货顺畅，但企业仍保持谨慎。

关键信息

1. 期货市场数据

• MA2509合约：
  • 开盘价：2400元/吨
  • 收盘价：2529元/吨
  • 最高价：2571元/吨
  • 最低价：2367元/吨
  • 周涨幅：5.86%
  • 成交量：118.4万手
  • 持仓量：8.84万手

2. 供应端动态

• 全国甲醇开工率：68.3%（环比下降1.2%）
• 装置检修：内蒙古久泰200万吨/年装置6月18日起停车15天，陕西榆林凯越70万吨/年装置6月16日短停
• 新增产能：宁夏宝丰三期240万吨/年装置6月20日投料试车，预计7月放量

3. 现货价格变化

• 江苏：价格下跌30元/吨，至2550元/吨
• 内蒙：价格上涨30元/吨，至2180元/吨
• 广东：价格下跌30元/吨，至2590元/吨
• 山东：价格上涨30元/吨，至2450元/吨

4. 需求端表现

• 煤制烯烃：开工率80.06%，环比小幅下跌0.91%
• 甲醛：开工率下降0.39个百分点至50.89%
• 醋酸：开工率大幅提升至95.65%，因部分装置恢复生产及价格稳定
• MTBE：开工率升至59.7%，因汽油市场需求回暖

5. 库存情况

• 港口库存：58.64万吨，较上期下降6.58万吨
• 华东库存：下降3.10万吨
• 华南库存：下降3.48万吨
• 企业库存：36.74万吨，较上期下降1.18万吨，跌幅3.10%

技术图形分析

• 甲醇2509合约价格持续反弹，创近期新高
• 成交量和持仓量大幅上涨，MACD出现金叉，技术面显示偏强运行趋势

后市展望

• 短期走势：预计甲醇价格将偏强震荡，主要受伊朗地缘冲突影响
• 风险因素：若中东局势缓和，伊朗甲醇装置恢复生产及航运恢复，价格可能回调
• 持续风险：若冲突升级，供应担忧将延续，支撑价格上行

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