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地缘冲突升级甲醇震荡上行——国信期货甲醇周报2025年6月15日

甲醇期现货价格及价差走势

• 主力合约MA2509截止收盘在2389元/吨，周涨幅达5.43%。
• 太仓地区周均价2347元/吨，环比上涨30.6%；内蒙古地区周度均价1893元/吨，环比上升8.6%。

基本面分析

甲醇港口库存

• 本周沿海甲醇库存7458万吨，环比累计增长648万吨，涨幅9.52%，同比增幅显著，进口船货到港量预期下降。

甲醇整体开工率

• 国内整体装置开工率75.14%，较上周提升0.62个百分点；西北地区开工率高达82.51%，同比提升显著。

需求方面

• 下游加权开工率约79%，环比增长3%；传统下游加权开工率约60%，环比增长9%。
• MTO装置平均开工负荷85.85%，其中外采企业为86.6%，开工率上行明显。

地缘与宏观因素

• 中东局势升级，国际油价大幅波动，作为中国主要甲醇进口来源国的伊朗供应减少预期增加，利好国内甲醇市场。
• 外盘价格参考区间调整，非伊船货商谈价268-270美元/吨，支撑国际甲醇持续强势。

后市展望

中期预测甲醇价格偏强运行，认为短期资金炒作与实际基本面共同形成双升格局，主力支撑在2400元/吨一线，高于同期下游平均成本线水平。