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PTA&MEG早报-2024年11月15日

PTA 今日观点

1. 基本面： 今日PTA期货震荡下跌，现货市场商谈氛围一般，主港现货基差偏稳。11月主港成交价在01-70至01-77，宁波货成交价在01-75，价格区间在4760~4805附近。12月中上旬主港成交价在01-60。主流现货基差在01-72。中性。
2. 基差： 现货4790，01合约基差-44，盘面升水偏空。
3. 库存： PTA工厂库存392天，环比减少44天偏多。
4. 盘面： 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
5. 主力持仓： 净空空增中性。
6. 预期： 近期PTA装置检修相对较多，供需结构尚可。PTA逐步入交割库，流通性固化导致主港现货基差有所走强，但宁波货表现偏弱。价格方面，跟随成本端（原油）震荡偏弱运行，关注原油走势及下游装置变动。中性。

MEG 今日观点

1. 基本面： 周四乙二醇价格重心偏弱整理，市场商谈一般。现货主流成交在01合约升水35-39元/吨。外盘美金价格约531-535美元/吨，近期到港船货商谈在5XX美元/吨。港口库存仍将上涨。中性。
2. 基差： 现货4596，01合约基差40，盘面贴水偏多。
3. 库存： 华东地区合计库存6005万吨，环比增加161万吨偏空。
4. 盘面： 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
5. 主力持仓： 主力净空空减中性。
6. 预期： 本周乙二醇主港到货集中，港口库存仍将上涨。合成气制乙二醇供应恢复逐步兑现（新疆天业提负、华谊出料），后续寿阳等装置重启需关注，国产量将增加。11月市场表现平衡，但远月供应压力逐步增加，12月起明显累库。短期乙二醇市场偏弱调整，高位承压，关注装置复产情况。利空是累库格局未变，价格仍跟成本端波动；利多是12月起转向明显累库（若此关口未突破）。

总结：

今日PTA和MEG早报整体情绪呈现中性。PTA方面，短期受成本端波动影响震荡偏弱，库存有所改善，但01合约基差偏负且收盘价弱于均线，偏空因素增多，主力持仓净空小幅增加，需关注原油和下游装置情况。中远期供需结构性改善有一定基础，但流通性固化可能影响现货基差。

MEG方面，基本面供需矛盾短期未有显著改观，港口库存压力明显，内盘基差贴水，盘面表现偏弱。短期预计因到港压力维持偏弱震荡，供应端国产量复产预期增加，中远期累库压力下，长期维持谨慎态度。两者短期走势均需关注成本端（原油、石脑油）的波动。