20221219-东海证券-医药生物行业周报_中央经济工作会议召开_关注创新_医疗新基建_生育养老_12页_819kb

行业周报总结：医药生物行业

核心内容

本周医药生物行业周报主要分析了医药生物板块的市场表现、行业要闻、投资建议及风险提示，重点围绕新冠疫情的防控政策、行业发展趋势以及相关政策对医药生物行业的影响。

主要观点

市场表现

• 整体表现：本周医药生物板块整体上涨 0.36%，在申万31个行业中排名 第5位，跑赢沪深300指数 1.46个百分点。
• 年初至今表现：年初至今医药生物板块整体下跌 16.79%，在申万31个行业中排名 第21位，跑赢沪深300指数 3.17个百分点。
• 估值情况：当前医药生物板块PE估值为 25.5倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为 135%。
• 子板块表现：
  • 上涨：化学制药（+3.11%）、中药（+0.84%）
  • 下跌：生物制品（-0.01%）、医药商业（-0.40%）、医疗服务（-0.94%）、医疗器械（-2.34%）
• 个股表现：
  • 涨幅前五：多瑞医药（+85.6%）、亨迪药业（+55.0%）、上海凯宝（+45.8%）、新华制药（+41.3%）、赛隆药业（+32.2%）
  • 跌幅前五：热景生物（-16.8%）、英诺特（-14.5%）、华康医疗（-14.4%）、亚辉龙（-13.7%）、兴齐眼药（-13.0%）

行业要闻

• 中央经济工作会议：强调疫情防控、医疗新基建、创新药、生育养老等方向，推动医药生物行业向高质量发展转型。
• 互联网医疗服务：鼓励医疗机构通过互联网平台为患者提供在线诊疗和药品配送服务，降低交叉感染风险。
• 加强免疫接种：第二剂次加强免疫接种实施方案发布，针对高风险人群，进一步筑牢免疫防线。
• 扩大内需战略：提出支持社会力量提供多层次多样化医疗服务，发展“互联网+医疗健康”。
• 集采政策：心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购拟中选企业公示，国产和进口品牌均有中标。
• 角膜塑形镜采购：河北省医保局发布角膜塑形用硬性透气接触镜集中带量采购文件，明确产品规格及采购模式。
• 药明生物UVL移除：药明生物子公司被移出美国商务部的“未核实清单”，有助于其国际业务发展。

投资建议

• 行业趋势：防疫需求仍将持续，利好疫苗、医药零售、医疗服务等领域；同时关注常规医疗消费复苏及创新药、特色器械、连锁药店、二类疫苗、品牌中药、血制品、研发外包等细分领域。
• 个股推荐：贝达药业、益丰药房、丽珠集团、华兰生物、凯莱英。
• 个股关注：国际医学、老百姓、康泰生物、新华医疗、恒瑞医药等。

关键信息

• 政策支持：中央经济工作会议及国务院扩大内需战略规划对医药生物行业提供了明确的发展方向，包括疫情防控、医疗新基建、创新药、生育养老等。
• 市场机会：防疫进入新时期，相关产品和服务需求依然旺盛，医药生物板块表现优于大盘。
• 风险提示：
  • 政策风险：集采等政策的执行力度存在不确定性。
  • 业绩风险：部分公司可能面临业绩不及预期、并购整合或研发进展不及预期的风险。
  • 事件风险：新冠疫情仍是影响医药生物行业的重要不确定性因素。

结构清晰要点

市场表现

• 医药生物板块整体上涨，跑赢大盘。
• 子板块分化明显，化学制药和中药上涨，生物制品、医疗器械等下跌。
• 个股表现两极分化，部分公司涨幅显著，也有部分公司跌幅较大。

行业要闻

• 疫情防控：强化农村地区防控，提升基层医疗机构接诊能力。
• 互联网医疗：鼓励发展互联网诊疗服务，纳入医保支付范围。
• 疫苗接种：第二剂次加强免疫接种方案发布，优先考虑序贯加强。
• 医疗新基建：推进优质医疗资源下沉，改善区域医疗资源分布。
• 集采动态：多个医用耗材产品进入集中带量采购，国产和进口品牌均有中标。
• 行业政策：国家政策对医药生物行业未来发展提供方向，包括创新药、医疗消费、生育支持等。

投资建议

• 关注领域：医疗服务、创新药、特色器械、连锁药店、二类疫苗、品牌中药、血制品、研发外包等。
• 个股推荐：贝达药业、益丰药房、丽珠集团、华兰生物、凯莱英。
• 个股关注：国际医学、老百姓、康泰生物、新华医疗、恒瑞医药等。

风险提示

• 政策风险：行业政策推进存在不确定性。
• 业绩风险：业绩、并购整合及研发进展可能不及预期。
• 事件风险：新冠疫情可能对市场造成较大影响。

评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

结论

医药生物行业在政策支持和防疫需求的推动下，表现出一定的投资潜力，尤其是在创新药、医疗服务、医疗新基建等领域。尽管面临政策和业绩不确定性，但行业整体估值处于低位，具备长期投资价值。投资者应关注政策导向下的细分领域及具备成长性的个股。