> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，主要分析豆粕期货合约近期行情，并结合国内外市场动态给出操作建议。团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮和刘悠然，均具备期货从业资格。 ## 主要观点 ### 1. 行情回顾与操作建议 - **豆粕2605合约**：今日震荡，收盘价为2842元/吨，较前结算价下跌3元，跌幅为0.11%。成交量为185,103手，持仓量减少51,346手。 - **豆粕2607合约**：开盘价与前结算价持平，收盘价为2828元/吨，下跌2元，跌幅为0.07%。成交量为47,782手，持仓量增加31,96手。 - **豆粕2609合约**：开盘价为2981元/吨，收盘价与开盘价相同，无涨跌。成交量为751,851手，持仓量增加28,333手。 **市场分析**： - **外盘影响**：美豆期货合约震荡，主力接近1180美分。美伊谈判未果，美国封锁伊朗原油出口，但对美豆影响已逐步减弱。种植成本和运费等问题已基本计价，后续将回归基本面。 - **USDA报告**：4月供需报告未对市场产生明显影响，期末库存保持不变。南美丰产压力和种植成本抬升导致价格波动受限。 - **国内因素**：05合约偏弱主要由于南美大豆大量到港预期，而下游饲料需求受养殖利润亏损影响，豆粕添加量下降。但外部种植成本的抬升为当前价格提供支撑。 - **操作建议**：豆粕期货逐步回归基本面定价，波动幅度预计缩小。建议在区间内操作，期权策略可从05合约转向07合约系列。 ### 2. 行业要闻 - **中国大豆进口**：2026年3月进口大豆401.90万吨，为今年最低。但较去年同期增加14.73%，较上月减少195.70万吨。 - **2026年1-3月累计进口**：为1656.60万吨，较去年同期减少3.20%。 - **2025/26年度累计进口**：为4219.90万吨，较上年度同期增加4.72%。 - **美国大豆种植率**：截至4月12日当周，美国大豆种植率为6%，高于市场预期的2%，也高于去年同期和五年均值。 ### 3. 数据概览 - **图1**：豆粕出厂价格（元/吨） - **图2**：豆粕05合约基差（元/吨） - **图3**：豆粕1-5价差（元/吨） - **图4**：豆粕5-9价差（元/吨） - **图5**：美元兑人民币中间价 - **图6**：美元兑雷亚尔汇率 以上图表均来源于Wind，建信期货研究发展部。 ## 关键信息 - **团队成员**：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然。 - **联系方式**： - 余兰兰：021-60635732 / yulanlan@cbb.ccbfutures.com / F0301101 - 林贞磊：021-60635740 / linzhenlei@cbb.ccbfutures.co / F3055047 - 王海峰：021-60635727 / wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c / F0230741 - 洪辰亮：021-60635572 / hongchenliang@ccb.ccbfutures / F3076808 - 刘悠然：021-60635570 / liuyouran@cbb.ccbfutures.com / F03094925 - **公司信息**：建信期货有限责任公司，研究发展部撰写本报告。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，使用需谨慎，信息和观点可能变更。 ## 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 ## 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com