20230617-国盛证券-市场回顾（6月3周）_核心消费反攻_19页_1mb

市场回顾（6月3周）：核心消费反攻，央行超预期降息带动稳增长政策预期升温，A股迎来超跌反弹。指数集体上行，创业板指、深证成指涨幅居前。

要闻点评：

1. 央行降息：OMO利率与MLF利率超预期下调10bp，强化逆周期调节，提振信心，利好股市债市。
2. 美国通胀：5月CPI数据低于预期，但核心通胀仍高位，美联储暂停加息但点阵图显示下半年仍需加息两次25bp。
3. 国内信贷社融：5月数据延续弱势，经济复苏不稳固；四部门发布降成本政策，优化税费优惠、金融支持等，助力实体。
4. 5月经济数据：工业增加值等低于预期，内生动力不足，地产、消费修复边际放缓。

A股行情复盘：指数集体反弹，结构分化显著。

• 风格：中游制造和可选消费占优，大盘股、绩优股表现亮眼。
• 行业：食品饮料、通信、机械设备领涨，公用事业、银行承压。
• 估值：行业估值分化扩大，通信、社会服务等PE历史分位提升明显。

海外市场表现：全球股市多数上涨，A股居前。

• 美股：全线上涨，信息技术、材料、可选消费领涨，价值、小盘占优。
• 港股：科技、非必需消费、工业领涨，股指估值提升显著。
• 大类资产：商品多数上涨，人民币升值；风险偏好回升，驱动股市反弹。

风险提示：1）海外波动加剧；2）宏观经济超预期扰动；3）政策变化。

免责声明：本报告基于公开数据和分析，不构成投资建议。