20230617-国都证券-研究所晨报_7页_784kb

国都证券晨会报告摘要

一、宏观经济

• 5月经济运行：环比数据改善，同比受基数影响增速回落，生产、消费、投资指标均有环比好转，但同比表现弱于预期。经济弱复苏中，触底企稳迹象明显，但完成全年目标仍需政策支持。
• 政策考量：房企资金来源压力持续，地产销售与投资增速未明显好转，稳地产政策仍需进一步落实。

二、货币政策

• MLF利率调降：央行下调MLF利率10个基点，叠加公开市场操作利率下调，释放政策宽松信号，利好债券市场。后续降准、降息概率上升，政策组合拳支撑经济修复。

三、行业动态

• 现代设施农业：首部《全国现代设施农业建设规划》印发，提出到2030年设施农业机械化率与科技进步贡献率分别达70%和75%，重点发展种植、畜牧、渔业及冷链设施。
• 上海制造业数字化：《三年行动计划》设定了到2025年规模以上制造业企业数字化转型比例超70%，工业机器人使用密度达100台/万人的目标，推动智能制造与工业互联网发展。

四、策略观点

• 下半年内生动力：经济复苏的强弱取决于房地产改善与补库存进程。地产销售、房企融资压力仍存，而中上游企业去库存接近尾声，9月前后或转入补库阶段，带动工业生产回升。
• 风险提示：房地产持续下行、美国通胀、地缘政治冲突、海外市场震荡等风险仍需关注。

五、分析师声明与免责声明

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