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国际宏观研究周报总结（2018年10月22日-10月26日）

核心内容概述

本周国际宏观研究周报主要聚焦于发达经济体与新兴经济体的经济动态、大宗商品价格走势以及主权信用评级调整。整体来看，全球经济环境仍面临不确定性，部分国家经济增长放缓，而另一些国家则表现出较强的韧性。

发达经济体动态

美国

• 经济温和增长：美联储报告显示，美国经济在9月初至10月中旬继续温和增长，制造业平稳扩张。
• 关税影响：对进口产品加征的关税正在推高原材料成本和产成品价格，导致建筑、交通、零售等行业物价上涨。
• 就业市场：多数地区就业状况稳步提升，劳动力市场偏紧，工资温和上涨，企业预期未来半年劳动力需求将继续扩大。
• 消费者支出：消费者支出适度扩张，价格温和上涨。

欧洲

• 欧央行立场：欧央行行长德拉吉表示对欧元区经济保持乐观，不会延长量化宽松（QE）政策，12月底将按计划结束QE。
• 意大利预算争议：意大利政府拒绝修改预算草案，认为需通过经济增长来缓解高负债担忧。
• 英国薪资增长：英国人薪资在6-8月上涨3.1%，为十年来最快增速，同时失业率降至4%。

日本

• 中日关系改善：日本首相安倍晋三时隔7年再次访华，推动中日关系稳步向好，双方高层互动频繁。
• 经济背景：正值中日和平友好条约缔结40周年，日本希望进一步加强与中国的经济合作。

韩国

• GDP增速下滑：韩国三季度GDP同比增速降至2%，为2009年以来最低，主要受建筑投资和企业设施投资下滑拖累。
• 民间消费支撑：尽管整体经济放缓，但民间消费增长稳定，对GDP增长贡献达50%。

新兴经济体动态

越南

• 经济表现亮眼：2018年越南经济发展指标全面好于预期，前三季度GDP增长6.98%，预计全年将高于6.7%的目标。
• 通胀与外汇：CPI同比上涨3.57%，低于4%的预期；外汇储备达600多亿美元，创纪录水平。
• 进出口增长：前三季度进出口总额达3520亿美元，预计全年增长11.7%；贸易顺差达54亿美元。
• 财政状况：财政预算收入将超预期目标3%，赤字占GDP比重预计降至3.67%，公共债务占GDP比重降至61.4%。

俄罗斯

• 制裁乌克兰：俄罗斯总统普京签署法令，对乌克兰实施经济制裁，回应其对俄公民和组织的限制措施。
• 制裁内容：可能涉及限制在乌投资、能源供应及农产品贸易等方面。

大宗商品走势

• 原油价格反弹：10月25日，受避险情绪降温及沙特能源部长表态影响，油价大幅反弹。
• 布油与美油：布油涨破77美元，日内涨幅达1.7%；美油期货收涨0.89%，报66.98美元/桶；布油期货收涨1.39%，报76.73美元/桶。
• 市场预期：沙特表示担忧库存上升，若库存持续增加将采取“向下干预”措施；预计年底需求将下降，第四季度可能出现供应过剩。

主权信用级别调整

• 穆迪下调意大利信用评级：将意大利主权信用级别由Baa2下调至Baa3，信用展望保持稳定，反映其财政压力和债务问题。

关键信息总结