20181123-中诚信国际-国际宏观研究周报2018年第39期_5页_507kb

国际宏观研究周报总结（2018年11月19日-11月23日）

核心内容概览

本周国际宏观研究周报聚焦于发达经济体与新兴经济体的经济动态、大宗商品价格走势及主权信用评级调整。主要涉及美国、欧洲、日本、韩国及印度的经济表现，以及国际原油价格和斯里兰卡的信用评级变动。

发达经济体动态

美国

• 房产市场信心骤降：11月NAHB房产市场指数暴跌8点至60，为2014年以来最大跌幅，显示房地产市场降温。
• 分项指标全面下滑：当前销售、6个月销售预期、潜在买家客流等指标均创2016年以来新低。
• 原因分析：高利率限制了购房需求，房地产市场降温将影响美联储加息决策。

欧洲

• 经济前景不确定性增加：欧央行会议纪要承认经济面临下行风险，但认为经济仍在扩张，通胀压力上升。
• 维持利率不变，结束QE时间表不变：预计2019年夏季前维持利率不变，12月结束量化宽松。
• 意大利预算违规：欧盟委员会认定意大利2019年预算赤字过高，违反欧盟规定，将启动惩戒程序。
• 法国支持率下滑：马克龙支持率降至25%，因燃油税上涨引发大规模抗议活动。

日本

• 贸易收支出现赤字：10月贸易逆差达4493亿日元，为两个月来首次。
• 进口增长快于出口：主要因原油价格上涨及对中东、澳大利亚、中国进口增加。
• 对美贸易顺差缩窄：10月对美贸易顺差同比减少11%，连续4个月下降。
• 日本央行表态：将继续维持超宽松货币政策，支持经济反弹。

新兴经济体动态

印度

• CPI降至一年来最低：10月CPI为3.31%，低于市场预期，主因食品价格下跌。
• 经济增长预期下调：2019年和2020年经济增长率预计降至7.3%。
• 利率政策影响：印度央行多次加息，抑制了国内需求增长。

大宗商品走势

• 国际原油价格下跌：11月22日布兰特原油下跌0.88美元至62.60美元/桶。
• 美国库存上升拖累油价：EIA数据显示美国原油库存增至2017年12月以来最高。
• OPEC考虑减产：计划在12月6日会议上讨论减产，但伊朗和俄罗斯可能抵制。

主权信用级别调整

• 斯里兰卡信用评级下调：穆迪将斯里兰卡主权信用级别由B1下调至B2，信用展望由负面转为稳定。

其他信息

• 联系人信息：国际业务部成员包括刘寒冰、杜凌轩、王家璐、王书琨，以及张婷婷。
• 机构信息：报告由中诚信国际（CCXI）发布，包含相关图片链接。

关键信息汇总

主要观点

• 房地产市场降温：美国房产市场信心降至多年低点，表明房地产市场正在经历深度调整。
• 欧洲经济不确定性上升：尽管经济仍在扩张，但面临下行风险，欧央行维持政策不变。
• 意大利财政违规风险：欧盟对意大利预算草案的认定可能引发进一步的惩戒措施。
• 日本贸易赤字扩大：受进口增长影响，日本经济面临年末下行压力。
• 印度通胀回落但增长放缓：CPI下降显示通胀压力缓解，但经济增长预期有所下调。
• 原油市场压力增大：美国库存上升导致油价承压，OPEC可能采取减产措施以稳定市场。