20171106-宏信证券-机械行业周报_三季度盈利修复加快_周期领域表现突出_19页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容

机械设备行业在2017年前三季度表现出盈利修复加快的趋势，整体营业收入同比增长24.5%，归母净利润同比增长72.1%，显示出行业复苏的延续性。同时，行业整体表现弱于上证综指和创业板指数，但优于沪深300指数，市场涨跌幅在各行业中排名居中。

主要观点

1. 行业整体表现

• 机械设备行业在2017年前三季度的盈利修复速度加快，营业收入和归母净利润均实现显著增长。
• 行业整体表现弱于上证综指和创业板指数，但优于沪深300指数，显示出一定的市场波动性。

2. 子行业表现

• 表现突出的子行业：
  • 工程机械、冶金矿采化工设备、重型机械、金属制品Ⅲ：由于下游需求改善，营收和归母净利润大幅扭亏。
  • 纺织服装设备、其它通用机械、印刷包装机械、其它专用机械、仪器仪表Ⅲ：营收和归母净利润改善明显，其中纺织服装设备同比增长21.2%，其它通用机械同比增长36.0%。
• 盈利能力下滑的子行业：
  • 农用机械：营收和归母净利润均出现大幅下滑。
  • 磨具磨料：营收增长但归母净利润下滑。

3. 市场表现

• 上周机械设备行业涨幅为-2.06%，跑输沪深300指数（-0.73%），但跑赢创业板指数（-3.34%）。
• 行业内涨幅前五的个股包括宇环数控（30.43%）、上海沪工（24.30%）、至纯科技（12.57%）、恒立液压（11.30%）、杰克股份（10.05%）。
• 跌幅前五的个股包括天鹅股份（-15.72%）、如通股份（-14.67%）、胜利精密（-14.06%）、昊志机电（-13.94%）、大西洋（-13.93%）。

关键信息

行业新闻动态

• 中铁总公开招标75列“复兴号”动车组，资金已落实。
• 国务院常务会议促进“互联网+先进制造业”发展。
• 亚洲将持续引领全球核电增长。
• 广州发布新能源汽车发展工作方案。
• 日经中文网指出发那科工业机器人产量突破50万台，全球最多。

行业公司重点公告

• 精功科技：终止筹划重大资产重组事项，暂不复牌。
• 昊志机电：部分股东及董事、监事减持股份。
• 鲍斯股份：现金收购苏州机床电器厂100%股权，设立新零售公司。
• 山东威达：减持计划预披露。
• 江南嘉捷：重大资产出售及发行股份购买资产。
• 天翔环境：与攀枝花市政府签订合作协议。
• 电光科技：参与设立教育产业基金。
• 新天科技：与京蓝科技签订战略合作协议。

风险提示

• 宏观经济超预期下行。
• 政策落实低于预期。
• 行业竞争加剧。

行业展望与建议

行业发展趋势

• 制造强国战略的推进为机械设备行业带来发展机遇。
• 下游需求改善带动多个子行业业绩修复，尤其是工程机械、新能源汽车、煤机设备、定制家具、机器人、核电设备及轨道交通产业链。

投资建议

• 工程机械：关注三一重工、徐工机械、恒立液压。
• 新能源汽车：关注先导智能、赢合科技。
• 煤机设备：关注郑煤机。
• 定制家具：关注弘亚数控。
• 自动化智能化设备：关注埃斯顿、慈星股份、智云股份、机器人。
• 核电设备：关注台海核电。
• 轨道交通产业链：关注康尼机电、永贵电器、神州高铁。

行业数据

三季报数据（截至2017年10月31日）

总结

机械设备行业在2017年前三季度展现出盈利修复加快的趋势，多个子行业受益于下游需求改善和政策支持，整体表现优于创业板指数但弱于沪深300指数。建议投资者关注工程机械、新能源汽车、煤机设备、定制家具、机器人、核电设备及轨道交通等高景气度领域中的龙头公司。同时，需警惕宏观经济下行、政策落实不及预期及行业竞争加剧等风险。