20250516-大越期货-股指期货早报_30页_2mb

大越期货交易咨询部杜淑芳于2025年5月16日发布的股指期货早报指出：

1. 基本面方面，4月信贷数据低于预期，导致两市回调，中小微盘股跌幅显著，市场热点收缩。
2. 资金面显示，融资余额为17995亿元，较前一交易日增加11亿元，整体中性。
3. 基差数据：IH2506贴水173点，IF2506贴水344点，IC2506贴水923点，IM2506贴水10804点。其中IM、IC基差偏空，其他合约中性。
4. 盘面表现：IM合约涨幅领先，IC次之，IF及IH（主力）涨幅较小，主力合约处于20日均线上方，偏多。
5. 主力持仓：IH主力多头减少，IF主力多头增加，IC主力多头减少，整体偏多。
6. 预期分析：关税利好已落地，指数在持续上涨后进入调整阶段，当前位置大幅上涨可能为日内减持时机，而大跌或为加仓节点，市场整体震荡偏强。

期货市场：

• 上证50基差与价差显示，IH00、IH01、IH02合约贴水幅度较小，稳定在100-150点区间，IC2506基差偏空，IM2506基差偏空且贴水较大。
• 中证500基差显示IC00、IC01、IC02合约贴水明显，IM00合约贴水最高，价差波动反映市场对不同合约的估值分歧。

现货市场：

• 主要指数日涨跌幅多为负值，中小盘股表现弱于大盘股，市场风格偏向低市盈率及低市净率板块。
• 两融余额持续上升，但未显著提振市场情绪；沪深股通净流入波动，部分时段出现资金撤离迹象。
• 北向资金累计净买入数据显示，季度内资金流动性变化，但整体趋势未明确。

市场结构：

• AH股溢价指数波动，反映港股与A股估值差异。
• 市盈率（TTM）与市净率（PB）显示，部分指数估值处于历史低位或中性区间，需结合市场情绪判断。
• 资金成本（SHIBOR）处于稳定水平，成交活跃度与换手率数据未出现极端波动，市场流动性总体平稳。

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• 报告基于公开信息及研究分析，不对数据准确性或结论负责，投资需谨慎。

其他信息：

• 新增开户数、基金新成立规模与指数走势相关性较弱，需结合市场动态综合判断。
• 人民币汇率波动与美元兑人民币汇率数据呈现短期变化，可能影响外资配置。

报告综合提示市场短期调整压力，但中期仍具震荡偏强特征，建议关注政策与资金流动变化。