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报告摘要

晨会集萃总结

核心内容概述

本次晨会集萃主要聚焦于多个行业的发展前景、投资建议及市场分析，重点推荐了多个股票及行业板块。内容涵盖新能源汽车热管理、光伏及储能、工业软件、家电、房地产、交通运输、金融等多个领域。同时，还涉及市场数据、IPO及定增动态、经济预测、风险提示等。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车热管理行业前景

行业趋势：随着新能源汽车普及，热管理系统技术革新带来量价齐升的市场空间。
国内企业布局：三花智控、盾安环境等家电企业已实现从单一明星产品向热管理全产品链的布局，有望充分享受行业发展红利。
投资建议：推荐海尔智家、美的集团、苏泊尔、石头科技、新宝股份等，维持成本改善及新兴品类高景气主线逻辑。

2. 海外市场影响

疫情变化：海外突发新冠病毒变异毒株，部分国家加强管控，但可能提升欧美市场家电需求延续性。
经济环境：国内防控措施相对稳定，经济数据有所回暖，政策面宽容，市场流动性偏好，预计12月将出现跨年行情。

3. 木林森海外光伏及储能布局

合作动态：木林森与朗德万斯及珠海和谐卓越投资中心签署《合作备忘录》，设立LEDVANCE ENERGY SOLUTIONS CHINA公司，专注于分布式户用和商用光伏系统及光储一体化业务。
市场前景：全球“碳中和”共识推动太阳能市场快速增长，木林森有望借助全球销售网络和光伏产业布局开拓海外市场。
盈利预测：预计公司2021-2023年归母净利润为13.00、15.98和19.28亿元，维持“买入”评级。

4. 中望软件入选石化行业首批技术名单

政策支持：入选石油和化工行业“十四五”首批智能制造适用技术名单，彰显公司2D、3D CAD产品的强大能力。
行业前景：国产工业软件行业将在未来五年进入蓬勃发展期，公司作为行业龙头，有望获得超额收益。
盈利预测：下调公司盈利预测，预计2021-2023年营收为6.11/8.43/11.47亿元，净利润为1.69/2.40/3.33亿元，维持“买入”评级。

5. 房地产行业销售数据

销售情况：11月百强房企销售额同比大幅下降，但1-11月累计销售额同比略有上升。
市场趋势：一二线房企销售增速快于三四线，多数房企销售目标上调，但完成度不一。
投资建议：推荐优质龙头、成长型房企及物管企业，如金地集团、保利发展、碧桂园服务等。

6. 交通运输行业分析

客运复苏：随着疫苗推广，疫情影响减弱，交通客运有望复苏，重点看好航空、轮渡、高铁板块。
物流成长：物流市场蕴含成长机会，推荐浙商中拓、晨股份、顺丰控股等，关注海程邦达、密尔克卫。

7. 市场数据与资产配置

指数表现：上证综指、沪深300、中证500等指数均有微幅上涨或下跌。
资产配置建议：维持权益标配，债券标配，上调高评级信用债至标配或高配，继续低配贵金属、工业品和农产品。建议仓位：权益（61%）>债券（23%）>商品（13%）>现金（3%）。

8. 重点推荐股票

天风12月金股：中兴通讯、劲嘉股份、陕西煤业、李宁、海尔智家、千味央厨、三星医疗、喜临门、亨通光电、温氏股份、欣旺达、润建股份、中天科技、恒生电子、苏试试验、长城汽车、广汽集团、青岛啤酒、洋河股份、东方盛虹、顶点软件、信安世纪、洁美科技、隆平高科、鸿路钢构、山东药玻、蒙娜丽莎、利民股份、璞泰来、迈为股份、春风动力、航发动力、中远海控、中公教育、五粮液、迈瑞医疗、凯莱英、一心堂、伟星股份、盛泰集团、苏泊尔、紫江企业、华宝股份、邮储银行、四川双马等。

重点报告摘要

希望教育

业绩表现：FY21营收23.24亿人民币，同比增长48.2%。
盈利预测：上调2022-2023年盈利预测，预计归母净利分别为11.2亿、13.6亿人民币。
投资建议：给予“买入”评级。

博腾股份

大订单影响：获得美国某大型制药公司2.17亿美元CDMO订单，预计对2022年业绩产生显著影响。
业务布局：智能化制剂外包服务基地即将启用，加速布局“API+制剂”一体化服务。
投资建议：上调盈利预测，维持“买入”评级。

木林森

海外布局：与朗德万斯及和谐卓越合作，设立LEDVANCE ENERGY SOLUTIONS CHINA公司，专注于光伏及储能业务。
市场前景：全球碳中和趋势推动太阳能市场增长，公司有望受益。
投资建议：维持“买入”评级。

中望软件

政策支持：入选石化行业首批智能制造适用技术名单，受益于“十四五”规划。
行业前景：国产工业软件行业发展前景广阔，公司有望获得超额收益。
盈利预测：下调盈利预测，维持“买入”评级。

房地产

销售趋势：11月百强房企销售额同比下滑，但1-11月累计销售有所回升。
投资建议：推荐优质龙头及成长型房企，关注物管企业及低估价值股。

家用电器

热管理前景：新能源汽车热管理行业前景广阔，量价齐升。
投资建议：推荐海尔智家、美的集团、苏泊尔、石头科技、新宝股份等。

风险提示

疫情风险：变异毒株扩散超出预期，可能影响市场恢复。
经济修复：经济修复进度不及预期，流动性收紧。
政策影响：政策落地不及预期，市场波动风险。
原材料波动：原材料价格波动，可能影响企业成本。
行业竞争：市场竞争加剧，可能影响企业盈利能力。

投资建议总结

高景气度赛道：新能源车产业链、军工、半导体、光伏、风电等。
困境反转板块：汽车及零部件、猪肉、必选消费、旅游出行等。
重点推荐股票：希望教育、博腾股份、木林森、中望软件、海尔智家、美的集团、苏泊尔、石头科技、新宝股份等。

市场数据与指数表现

国内指数：上证综指、沪深300、中证500、中小盘指、创业板指等均有不同程度涨跌。
海外市场：恒生指数、日经225、富时100、台湾指数等均小幅上涨。

评级调整

新增买入评级：BOSS直聘、京东集团、巨星科技、中航西飞、永鼎股份等。
盈利预测调整：部分公司盈利预测下调，但维持“买入”评级。

团队信息

策略研究团队：徐彪、刘晨明、赵阳、余可骋、许向真、李如娟、崔杨杨、吴黎艳等。
其他研究团队：涵盖传媒互联网、电力设备新能源、电子元器件、房地产、非金属类建材、非银行金融、钢铁、固定收益、海外研究、宏观经济、环保公用、基础化工、机械、计算机、家电、建筑工程、交通运输、金融工程、军工、管理层研究、煤炭、农林牧渔、汽车、轻工造纸、商贸零售&社会服务、生物医药、石油化工、食品饮料、通信、银行、有色金属、中小市值、资产配置等。

一般声明与分析师声明

版权与授权：本报告版权属天风证券，未经授权不得复制或发送。
分析师声明：所有观点均反映分析师个人看法，不构成投资建议。
免责声明：本报告不构成证券买卖的邀请或要约，不承担法律责任。

投资评级体系

股票投资评级：买入（预期股价相对收益20%以上）、增持（预期股价相对收益10%-20%）、持有（预期股价相对收益-10%-10%）、卖出（预期股价相对收益-10%以下）。
行业投资评级：强于大市（预期行业指数涨幅5%以上）、中性（预期行业指数涨幅-5%-5%）、弱于大市（预期行业指数涨幅-5%以下）。

总结

本次晨会集萃全面分析了多个行业的投资机会与风险，强调了新能源汽车热管理、光伏及储能、工业软件、家电、房地产等领域的增长潜力。重点推荐了多家公司，包括希望教育、博腾股份、木林森、中望软件、海尔智家、美的集团等。同时，市场数据和资产配置建议也提供了对当前市场环境的深入解读，建议投资者关注高景气度赛道和困境反转板块，合理配置资产，控制风险。

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