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沥青期货周报总结

一、核心内容

本周沥青期货主力合约BU2606呈现震荡上行趋势，价格波动较大，周内累计上涨236元/吨，最终收盘于4089元/吨。价格波动范围在3518元/吨至4099元/吨之间，振幅达16.5%。从技术面和基本面来看，沥青市场整体表现偏强，但需关注潜在风险因素。

二、主要观点

1. 期货市场表现

• BU2606合约走势：本周沥青期货主力合约BU2606震荡上行，周内最高触及4099元/吨，最低下探至3518元/吨。
• 价格波动：全周累计上涨236元，涨幅约5.9%。
• 技术面分析：价格已站稳4000元/吨整数关口，若能有效突破4100元/吨阻力位，有望进一步上探4200-4300元/吨区间。

2. 现货市场动态

• 基差波动显著：本周基差呈现较大波动，3月9日为+116元/吨（期货升水），随后快速收敛至贴水状态，3月13日基差大幅转为贴水89元/吨。
• 现货压力显现：基差持续贴水可能反映现货市场存在一定的供应压力或需求疲软。

3. 市场影响因素

• 成本端支撑：沥青作为原油下游产品，其价格走势与原油高度相关，尽管原油价格数据未获取，但成本端支撑依然存在。
• 季节性需求启动：3月份进入传统施工旺季，道路建设需求预期回暖，对沥青价格形成支撑。
• 供应端稳定：炼厂开工率维持在合理水平，供应相对平稳。
• 宏观政策支持：政府对基建投资的持续支持为沥青需求提供了长期保障。
• 短期回调原因：3月10日的大幅回调可能与市场对短期供应过剩的担忧有关，但随后三个交易日的反弹显示市场情绪迅速修复。

三、行情展望

1. 短期趋势

• 沥青期货短期或维持震荡偏强格局。
• 技术面和基本面均对价格形成支撑，但需警惕基差贴水带来的现货压力。

2. 长期支撑

• 随着气温回升和施工旺季的到来，下游需求有望逐步释放，进一步支撑价格走势。
• 宏观政策对基建投资的支持，为沥青市场提供了长期的利好预期。

四、风险提示

• 基差贴水风险：基差持续贴水可能反映现货市场压力，需关注实际供需变化。
• 成本波动风险：原油价格波动可能对沥青成本端产生影响，进而影响价格走势。
• 市场情绪波动：短期市场情绪可能受供应预期、政策变化等因素影响，导致价格波动加剧。
• 政策不确定性：宏观政策的调整可能对沥青需求产生影响，需密切关注政策动向。

五、免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法保证其绝对真实性、完整性和准确性。报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对报告内容或使用后果承担任何责任。期货交易存在风险，入市需谨慎。