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超融合：企业数据中心迈入3.0时代，超融合产业迎来拐点

核心内容

超融合架构正在引领企业数据中心向云化升级，成为数据中心产业的爆发点。它通过“软硬件融合、基础资源融合”的方式，将传统数据中心的定制化配置模式转变为商品化购买模式。当前，超融合市场正处于快速发展的拐点，具备巨大的市场空间和确定的产业趋势。

主要观点

• 市场空间与趋势：超融合架构将替代传统数据中心的IT产品，如x86服务器、存储系统、虚拟化软件等，成为下一代数据中心的核心基础。市场空间巨大，预计未来将替代千亿级传统架构数据中心市场。
• 业务互联网化推动变革：随着互联网和大数据时代的到来，企业对数据处理与读写的实时性要求提升，传统架构无法满足弹性扩展需求，而超融合架构提供了性能线性扩展的能力。
• 软件定义数据中心趋势：软件定义数据中心分为三层，从软件定义计算进入存储，最终渗透至网络层，形成“计算+存储+网络”的融合。超融合架构是该趋势的核心体现。
• 国产替代机遇：国内厂商在政策与技术变革的双重驱动下，有望实现“弯道超车”，特别是在具备全栈式核心技术积累以及新兴技术型厂商中。
• 投资标的：建议关注具备全栈式核心技术积累的传统厂商（如中科曙光）以及具备新兴技术能力的厂商（如天玑科技、创意信息）。

关键信息

• 产业拐点：超融合架构已进入主流，市场规模快速增长，IDC预测2015年全球市场规模达8亿美元，预计到2019年将突破39亿美元。
• 技术路径：超融合架构主要集中在“计算+存储”融合（Server SAN），未来将逐步向“计算+存储+网络”融合发展。
• 标杆企业：Nutanix作为超融合行业标杆，其营收增长迅速，客户数量持续增加，为国内厂商提供了发展范例。
• 海外映射：VmWare和Nutanix等海外企业积极布局超融合市场，其成功经验为国内厂商提供了参考。

投资建议与投资标的

传统厂商

• 中科曙光：具备全栈式核心技术积累，与乔鼎合作构建“DELL+EMC+VmWare”中国版本，建议关注其在超融合市场的布局。

新兴技术型厂商

• 天玑科技：超融合业务快速增长，已形成迭代更新的产品体系，建议关注其在云时代下的拓展能力。
• 创意信息：通过“云+大数据”商业模式升级，超融合有望成为其业务爆点，建议关注其在重点行业的应用落地。

风险提示

• 产业发展不及预期：超融合市场发展可能受技术、市场接受度等因素影响，未能达到预期增速。
• 宏观经济下滑：企业IT投入可能因宏观经济变化而减少，影响超融合市场增长。

图表目录（关键图示）

• 图1：当前2.0时代下数据中心的“计算虚拟化+集中存储”架构
• 图2：虚拟化数据中心性能瓶颈凸显
• 图3：互联网厂商优化数据中心架构，实现性能的线性扩张
• 图7：超融合实现云数据中心单元“商品化”特点
• 图9：数据中心架构发展历程：步入以超融合为基础的软件定义数据中心3.0时代
• 图15：Wikibon 2016预测：ServerSAN势不可挡
• 图16：超融合最终形态：实现“计算、存储、网络”融合
• 图17：超融合市场将飞速崛起：行业规模迅速扩大，天花板高
• 图18：超融合颠覆千亿企业数据中心架构实现
• 图23：Nutanix营收快速增长，掘金企业数据中心千亿美元市场
• 图26：中科曙光打造“DELL+EMC+VmWare”的中国版本
• 图31：公司数据库一体机、存储云平台、私有云平台全面布局，卡位企业数据中心升级机遇
• 图33：从基础架构升级到云运维、大数据平台，构建企业数据中心全面解决方案

产业各方布局

• 海外领军企业：VmWare通过vSAN、VxRail、EVO SDDC等产品推进超融合市场；Nutanix以Server SAN架构快速成长，成为标杆企业。
• 国内主要参与者：中科曙光、华为等传统厂商布局超融合业务；天玑科技、创意信息等新兴技术型厂商在“云+大数据”模式下取得进展。

总结

超融合架构正在成为企业数据中心升级的核心路径，其商品化特性、高性能扩展能力以及软件定义趋势，使其成为未来数据中心的主流选择。随着业务互联网化和大数据时代的到来，传统数据中心面临瓶颈，超融合市场迎来爆发期。国内厂商在政策与技术的双重利好下，有望实现弯道超车，特别是在具备全栈式技术积累和新兴技术能力的公司中。投资建议关注中科曙光、天玑科技和创意信息等公司，但需警惕产业发展不及预期和宏观经济下滑带来的风险。