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超融合：软件定义数据中心新势力，应用驱动IT架构变革

核心内容

超融合架构是一种将计算、网络、存储和虚拟化能力融合在一起的IT基础设施，能够实现模块化的无缝横向扩展，形成统一资源池并通过统一管理系统进行管控。相比传统三层架构，超融合在成本、交付效率、运维复杂度和扩展性方面具有显著优势。

主要观点

• 架构优势：超融合架构通过软件定义的方式，将硬件资源池化，实现IT基础设施的高效管理，提高资源利用率，降低运维难度。
• 市场增长：2017年全球超融合市场规模超过37亿美元，同比增长64%；中国市场增速更快，达到115%，预计未来三年复合增速将超过50%。
• 厂商格局：Nutanix和VMware是全球超融合市场的领导者，而在中国市场，华为、H3C和深信服等本土品牌表现突出，具备成本优势和本地化服务能力。
• 技术发展：分布式存储与虚拟化技术的发展为超融合架构的普及奠定了基础，同时各厂商在技术路径上存在差异，部分采用开源技术，部分自主研发。

关键信息

• 成本优势：Nutanix一体机相比传统基础设施总拥有成本节省高达60%，运维时间减少71%。
• 产品形态：超融合产品以一体机和软件交付并存的方式进入市场，Nutanix主要提供一体机和软件两种方式。
• 收入结构：Nutanix的收入主要来源于软件和维护服务，硬件收入占比仅为20%左右，且毛利率稳定在60%左右。
• 客户增长：Nutanix客户数量三年增长8倍，复购率保持在74%以上，显示其市场认可度较高。

市场前景

• 增长潜力：中国超融合市场预计未来三年将以超过50%的复合增速增长，市场空间广阔。
• 应用场景：超融合更适用于存储和计算需求均衡的场景，如虚拟桌面、开发测试系统和大数据分析等。
• 未来趋势：随着数据爆炸和云计算的发展，超融合架构将推动软件定义数据中心的变革，成为企业IT基础设施的重要组成部分。

投资建议

• 推荐企业：深信服作为中国超融合市场的领先企业，被推荐为投资标的，建议关注紫光股份（H3C）。
• 投资逻辑：超融合市场具备高成长性，性能、可扩展性、成本和后续服务能力是市场格局的核心要素。中国本土厂商因成本优势、本地化服务和对市场的深刻理解，将更具竞争力。
• 风险提示：市场竞争加剧、行业成长性不达预期、技术进步带来产品替代风险是主要风险因素。

总结

超融合架构凭借其一体化、模块化、可扩展性强等优势，正在引领数据中心架构的变革。Nutanix和VMware作为全球领导者，其市场地位稳固；而在中国市场，本土品牌如华为、H3C和深信服则凭借成本优势和本地化服务能力占据重要份额。随着数据爆炸和云计算的深入应用，超融合市场将保持高速增长，预计未来三年中国复合增速将超过50%。在投资层面，深信服作为国内领先企业，被看好其未来增长潜力。