20220625-德邦证券-机械设备第33期周观点_关注HJT6月底到三季度订单与降本共振_推荐HJT受益设备标的_同时继续推荐油服行业_13页_1mb

机械设备行业周观点总结

核心内容

本报告由德邦证券机械行业分析师倪正洋、杨任重撰写，研究助理邵玉豪、杨云逍、张宇虹协助。报告重点分析了光伏、油服、半导体、锂电、激光及通用自动化、机器人等细分行业的发展趋势，并对相关标的进行了推荐。

主要观点

1. 光伏行业：HJT技术迎来订单与降本共振

• HJT扩产：6月23日，金刚玻璃召开HJT技术交流会并启动4.8GW高效异质结电池片与组件项目，异质结组件量产功率达700W+，标志着HJT电池效率迈入25%+新时代。结合华晟、REC印度等项目，预计2022年HJT行业扩产规模在20-30GW，具备确定性。
• HJT降本：HJT低温制程提升了全生命周期发电量，同时硅片减薄和银浆成本优化成为降本关键。华晟已实现M6-12BB电池单片银耗降至150mg以下，计划2022年三季度使用银包铜浆料，进一步降至120mg，2023年全面替代纯银浆，单片银耗低至80mg。
• 受益标的：推荐【迈为股份】【奥特维】，建议关注【金辰股份】【京山轻机】等HJT受益设备公司。同时关注金属化降本技术，如钢板印刷、电镀铜、银包铜、激光转印等，相关受益标的包括【迈为股份】【帝尔激光】【东威科技】【芯碁微装】【罗博特科】等。

2. 油服行业：国际油价短期波动不改景气度向上

• 油价趋势：全球油气资本开支在2021年较为乏力，但2022年部分区域明显上行，预计2021-2026年美国将增产290万桶/天，占非OPEC国家增产的41%。巴西、圭亚那也将分别增产130万桶/天和60万桶/天，行业需求持续上升。
• 国内政策支持：《“十四五”现代能源体系规划》鼓励非常规资源勘探开发，三桶油通过分包、租赁等方式提升资金使用效率，同时民营企业作业占比提升，推动行业活跃度。
• 受益标的：持续推荐【迪威尔】【杰瑞股份】【中海油服】等油服行业相关公司。

关键信息

本周行业动态

• 光伏设备：中环上调硅片价格，产业链景气度高涨。硅料价格维持高位，N型硅料价格略高于P型。
• 半导体设备：本周国内主流晶圆厂开标11台设备，中微公司中标8台刻蚀设备。
• 锂电设备：先导智能获大众20GWh锂电装备订单，成为其欧洲超级工厂核心供应商。
• 油服：康菲石油参与卡塔尔北部海上气田扩建项目，项目价值290亿美元，公司将获3.125%权益。
• 激光及自动化：汇川技术发布两款大型传动新品，推动高端变频器国产化进程。
• 机器人：协作机器人向大负载演进，优傲推出20kg负载新品，性能提升显著。

组合核心标的推荐

风险提示

1. 国际油价波动风险；
2. 疫情影响超预期；
3. 推荐公司业务增长不及预期。

股票池盈利预测表（部分）

图表目录（部分）

• 图1：制造业月度PPI情况
• 图2：月度PMI情况
• 图3：光伏每月新增装机情况
• 图4：硅料与组件价格情况
• 图5：全球半导体月度销售额
• 图6：半导体设备中标国产率
• 图7：布伦特原油价格
• 图8：新能源汽车销量月度统计
• 图9：全球船舶新增订单情况

总结

本报告指出，HJT技术在2022年6月底至三季度将迎来订单与降本共振，推荐相关设备企业，同时继续看好油服行业的发展前景。行业动态显示，光伏、锂电、半导体等领域均表现活跃，部分公司获得重要订单。风险提示包括油价波动、疫情超预期及业务增长不及预期。