20240402-国联证券-理想汽车-W-02015.HK-理想3月交付数据点评_车型产品力领航_智能超充生态全面升级_3页_284kb

理想汽车公司报告总结

2024年3月，理想汽车交付新车28,984辆，同比增长392%；Q1累计交付80,400辆，同比增长529%。公司预计2024年一季度营业收入255-265亿元，持续高增长。2024年被定位为“产品大年”，3月1日推出旗舰纯电MPV Mega，并计划4月发布新L6车型，定价25-30万元，进一步完善产品矩阵。

产品力方面，旗舰纯电MPV Mega搭载麒麟5C电池，续航提升，充电效率优化。智能驾驶方面，新款车型部分配置双Orin-X芯片，实现全场景智能驾驶NOA落地；智能座舱升级至8295芯片，支持AI指令和娱乐功能。超充生态投入60亿元，计划建设5000座5C超充站，缓解用户里程焦虑。

财务预测显示，2023-2025年营业收入依次为12385亿、20844亿、31736亿元，增速分别为174%、68%、52%；归母净利润为1183亿、1614亿、2718亿元，增速分别为365%、684%。当前市盈率（PE）2335倍，市净率（P/B）约37，市场估值较高。

风险提示包括乘用车销量不达预期、智能化进展滞后等。公司产品矩阵优化和智能生态布局推动，预计将保持行业领先地位。

分析师评级：买入