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白糖期货早报总结

1. 基本面分析

• 巴西中南部截至2月1日累计产糖4213万吨，同比增2552%，产量大幅提升。
• 2023/24年度，全国累计产糖58676万吨，累计销糖31171万吨，销糖率53.12%，高于去年同期。
• 2023年12月中国进口食糖50万吨，同比减少；进口糖浆及预混粉总计1199万吨，同比增加。

2. 基差与库存

• 柳州现货报价6565元/吨，基差203（05合约），升水期货，偏多。
• 截至1月底23/24榨季工业库存2750万吨，库存高位，偏多。

3. 盘面与持仓

• 盘面显示20日均线走平，K线处于均线线下方，短期偏空。
• 主力持仓净空，主力趋势不明朗，偏空。

4. 市场预期

• 因巴西产量大幅增加，全球供应宽松，国际原糖震荡下跌。
• 春节假期后郑糖快速回落，主力合约05短期可能围绕6400元/吨震荡整理。
• 中期延续偏空思路。

5. 关键因素分析

• 利多因素：进口糖价格倒挂，进口减少，库存降低。
• 利空因素：全球经济疲软，消费复苏缓慢，新糖上市对价格形成短期压力。

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本报告不构成投资建议，仅供参考，具体操作请谨慎决策。