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黑色系列

铁矿石

• 观点：产业端驱动有限，短期震荡回调。
• 逻辑：钢厂复产不及预期，下游需求观望为主；原料供应增加成本拖累，但利润修复支撑部分反弹。
• 策略：短线震荡操作，关注钢厂补库节奏。

螺纹钢、热轧卷板

• 观点：煤炭减产预期扰动市场，呈现宽幅震荡。
• 逻辑：钢厂产量维持低位，累库相对中性；煤炭供应端减产与需求端弱势形成博弈，导致价格波动加剧。
• 策略：谨慎追涨杀跌，关注成本端变化。

硅铁、锰硅

• 观点：供需矛盾不突出，价格震荡反复。
• 逻辑：春节期间产销停滞，供需短期偏平衡；利润修复空间有限，价格涨跌空间均受限。
• 策略：短线观望，跟进终端需求复产进展。

焦炭、焦煤

• 观点：主力合约贴水反弹，短期高位震荡。
• 逻辑：原煤产量核定限制供应修复节奏；下游库存偏低，补库需求支撑价格，但现货跟涨力度不足。
• 策略：追涨需谨慎，贴水阶段轻仓操作。

动力煤

• 观点：降温需求边际改善，震荡偏强。
• 逻辑：非电行业开工上行，日耗增量；产地复产节奏缓慢，供给释放有限，形成阶段性错配。
• 策略：短多谨慎入场，警惕需求拐点延迟。

玻璃

• 观点：短期偏弱，中期震荡市。
• 逻辑：年初提价预期落空，现货成交冷清；库存高企压制价格；地产政策回暖预期尚需验证。
• 策略：短期空思路，中期关注旧城改造等政策落地情况。