2022-03-15-第一创业-宏观研究_1-2月数据超预期但全年稳增长压力不减_9页_1mb

报告分析总结：1-2月数据超预期但全年稳增长压力不减

正文

1-2月经济数据显示超预期数据回升：工业增加值同比增长7.5%，较去年12月回升3.2个百分点；社会消费品零售总额实际增速4.9%，较去年12月回升5.4个百分点；固定资产投资增速12.2%，较去年12月回升7.1个百分点，其中制造业投资增速较高。然而，疫情爆发（如3月确诊病例飙升至3602例），导致深圳等城市社区封闭，公交地铁停运，预期对3月生产和消费产生显著冲击，服务业和餐饮业受到负面影响，叠加失业率上升（2月至5.5%）和居民消费信心低迷。外需收缩明显，出口增速大幅下滑，全球PMI和BDI指数下降；房地产投资疲软（增速3.7%，较去年12月回落），信贷数据反映需求不足，房地产与制造业、基建投资分化。整体而言，尽管1-2月数据超预期，但全年需应对稳增长压力，尤其消费和房地产领域挑战突出。