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铁矿石周报总结（2021.4.6-4.8）

核心内容概览

本周报分析了铁矿石市场的基本面、市场结构及指标系统，重点包括供给与需求情况、港口库存变化、钢厂生产与利润情况，以及基差、现货价差和跨期价差等市场结构指标。整体来看，市场处于季节性调整阶段，供给端有所回落，需求端因疫情等因素受到一定压制，但宏观政策和钢厂复产预期仍对市场形成支撑。

基本面分析

1. 发货量及疏港量

• 澳洲发货量：基本维持，发往中国货量为1479万吨。
• 巴西发货量：明显回落，发货总量为496.1万吨。
• 港口疏港量：日均疏港量明显回升，显示钢厂提货运输条件有所改善。

2. 港口库存

• 港口库存：处于高位去化状态，整体库存环比减少163.2万吨，其中贸易矿库存减少138.3万吨。
• 钢厂库存：64家钢厂进口烧结粉矿总库存环比增加13.6万吨，但整体仍处于低位。

3. 钢厂炉料情况

• 总库存：进口矿烧结粉矿库存为1475.83万吨。
• 总日耗：进口矿烧结粉矿日耗为53.32万吨，环比增加1.9万吨。

4. 钢厂生产情况

• 全国高炉开工率：79.27%，环比增加1.82%，显示钢厂生产活动有所恢复。

5. 钢厂利润跟踪

• 高炉利润：处于历年同期低位水平，表明钢厂盈利能力较弱。

6. 单因素分析

• 供给端：澳洲和巴西发货量均有下降，显示供给端压力有所缓解。
• 需求端：钢厂需求有所回升，但受疫情等因素影响，整体需求仍偏弱。

市场结构分析

1. 基差分析

• 超特01基差：显示市场对近期交割的铁矿石价格存在一定的贴水或溢价。
• 超特05基差：同样反映市场对中长期铁矿石价格的预期。
• 超特09基差：显示市场对远期交割的铁矿石价格预期偏弱。
• PB 01、05、09基差：均呈现一定趋势，但具体数值未明确。

2. 现货价差

• 现货价差图显示市场对不同品质铁矿石的价格差异有所变化，但未给出具体数值。

3. 跨期价差

• 跨期价差图显示不同合约之间的价格差异，反映市场对未来价格走势的预期，但具体数值未明确。

指标系统

• 颜色说明：红色表示偏多，绿色表示偏空，白色表示中性。

观点及建议

1. 供给端：

   • 澳巴发货量基本维持，但巴西发货量明显回落，显示供给端压力有所缓解。
   • 北方港口到港量小幅回升，但整体仍受疫情物流限制影响。

2. 需求端：

   • 钢厂需求有所回升，但受疫情影响，终端需求仍受到拖累。
   • 唐山区域解除封控，钢厂提货运输条件好转，港口疏港量明显回升。
   • 高炉开工率环比增加，显示钢厂生产活动逐步恢复。

3. 市场预期：

   • 国内疫情形势严峻，上海仍处于上升期，需求兑现仍需时间。
   • 地产和基建预期乐观，宏观政策和钢厂复产预期支撑盘面短期维持强势。
   • 市场整体处于季末冲量结束阶段，建议投资者关注后续政策和疫情变化对需求的影响。

总结

本周铁矿石市场在供给端有所回落、需求端因疫情受限的情况下，仍表现出一定的韧性。港口库存高位去化，钢厂利润维持低位，中低品矿更受市场青睐。市场结构方面，基差和价差显示市场对中长期价格走势的预期偏弱，但短期仍受宏观政策和钢厂复产预期支撑。投资者应关注后续疫情发展、政策动向及钢厂复产进度，以判断市场走势。