20221009-华安证券-工业生产周报_五大品种钢材累库_下游开工率下行_4页_597kb

钢材市场周报总结（2022年10月9日）

核心内容概览

本报告分析了2022年10月上旬中国工业生产情况，重点关注上游原材料、中游制造及下游需求的变化。数据显示，钢材市场整体呈现累库趋势，下游开工率有所下降，反映出市场需求疲软，同时部分原材料库存变化与市场预期出现分化。

上游分析

高炉开工率

• 唐山高炉开工率：截至10月7日为58.7%，较前值下降0.8个百分点。
• 全国247家样本钢厂高炉开工率：录得83.5%，较前值提升0.7个百分点。

生产数据

• 焦炭日均产量：截至10月7日为46.9万吨/天，较上周环比增加0.02%。
• 生铁、粗钢、钢材日均产量：分别录得196.8万吨、214.5万吨、209.8万吨/天，较前值分别增加1.8%、2.2%、1.5%。

库存变化

• 铁矿石库存：国内主要港口库存录得12,962万吨，环比下降0.87%，降幅与前值持平。
• 炼焦煤库存：247家样本钢厂炼焦煤库存录得830.0万吨，环比增加0.7%，增幅扩大0.6个百分点。
• EIA原油和石油产品库存：截至9月30日为122.1千万桶，环比下降0.8%，降幅较前值扩大。

中游分析

沥青与PTA开工率

• 沥青开工率：截至9月28日为46.2%，较前值提升2.0个百分点。
• PTA开工率：截至10月8日为76.2%，较节前下降1.0个百分点。
• 聚酯切片开工率：录得84.3%，较前值提升1.4个百分点。
• 涤纶长丝开工率：录得75.1%，与前值持平。
• 浮法玻璃开工率：截至9月30日为82.7%，较前值下降0.7个百分点，生产线减少2条。

钢材产量

• 螺纹钢产量：全国建材钢厂产量录得301.2万吨/周，环比下降0.5%，降幅较前值缩窄1.8个百分点。
• 线材产量：录得135.6万吨/周，环比增加0.2%，由负转正。
• 中厚板产量：录得143.7万吨/周，环比下降0.1%，由正转负。
• 热轧板产量：录得306.0万吨/周，环比增加2.1%，由负转正。
• 冷轧板产量：录得78.8万吨/周，环比增加0.1%，由负转正。

钢材库存

• 五大品种钢材总库存：截至10月7日为1,593.1万吨，较节前增加5.8%，环比由负转正。

• 具体品种库存：

  • 螺纹钢：694.8万吨，较前值增加6.5%
  • 线材：192.8万吨，较前值增加2.8%
  • 中厚板：200.5万吨，较前值增加5.9%
  • 冷轧板卷：170.9万吨，较前值增加4.1%
  • 热轧板卷：334.2万吨，较前值增加7.0%

• 浮法玻璃企业库存：截至10月7日为7,114.4万重箱，较前值增加0.95%，环比由负转正。

• 纸浆库存：截至9月30日为22.1万吨，环比下降15.5%，降幅较前值扩大14.1个百分点。

下游分析

胎类开工率

• 半钢胎开工率：截至9月30日为62.6%，较前值下降0.3个百分点。
• 全钢胎开工率：截至9月30日为58.1%，较前值下降1.8个百分点。

运价指数

• 中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）：截至9月30日为2,329点，环比下跌5.9%，跌幅较前值扩大0.8个百分点。
• 波罗的海干散货运价指数（BDI）：截至10月7日为1,961点，环比上涨11.42%，由负转正。

风险提示

• 疫情存在不确定性，可能对工业生产和市场需求造成影响。
• 基本面变化可能超预期，需持续关注政策及市场动态。

投资评级说明

行业评级体系

• 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上
• 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
• 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上

公司评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至...
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上
• 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性，无法给出明确评级。

报告信息

• 报告日期：2022-10-09
• 首席分析师：颜子琦（执业证书号：S0010522030002）
• 研究助理：杨佩霖（执业证书号：S0010122040030）
• 数据来源：Wind，华安证券研究所