20221106-华安证券-工业生产周报_高炉开工率下行_钢材生产缩量_4页_607kb

工业生产周报总结：2022年11月6日

核心内容概览

本周工业生产数据整体呈现下行趋势，尤其在上游和下游领域，开工率与产量均出现不同程度的下降，部分品种库存有所减少，但整体市场仍面临不确定性风险。

上游分析

高炉开工率持续下滑

• 唐山高炉开工率：截至11月4日为56.4%，较前值下降1.6个百分点。
• 全国247家样本钢厂高炉开工率：78.8%，较前值下降2.7个百分点。
• 独立焦化厂产能利用率：68.6%，较前值下降0.9个百分点。

焦炭与生铁产量

• 焦炭日均产量：46.6万吨/天，较上上周增加0.15%。
• 生铁日均产量：189.6万吨/天，较前值增加1.1%。
• 粗钢日均产量：未更新，前值为206.5万吨/天。

库存变化

• 铁矿石库存：国内主要港口录得13,193万吨，环比增加1.9%，增幅较前值扩大1.7个百分点。
• 炼焦煤库存：247家样本钢厂录得821.6万吨，环比下降0.14%。
• EIA原油库存：122.4千万桶，环比下降0.06%。

中游分析

沥青、PTA与浮法玻璃开工率

• 沥青开工率：截至11月2日为42.7%，较前值上升1.7个百分点。
• PTA开工率：73.4%，较上上周五下降0.1个百分点。
• 浮法玻璃开工率：80.5%，较前值下降0.9个百分点；在产生产线条数减少1条。

钢材产量变化

• 螺纹钢产量：298.6万吨/周，环比下降2.1%。
• 线材产量：126.7万吨/周，环比下降6.2%，降幅较前值扩大6.0个百分点。
• 中厚板产量：141.3万吨/周，环比下降1.8%。
• 热轧板产量：308.2万吨/周，环比下降1.2%。
• 冷轧板产量：83.8万吨/周，环比上升0.4%。

钢材库存

• 五大品种钢材库存总计：1,419.1万吨，环比下降4.2%。
• 螺纹钢库存：586.1万吨，环比下降5.4%。
• 线材库存：150.4万吨，环比下降9.8%。
• 中厚板库存：196.2万吨，环比下降0.7%。
• 冷轧板卷库存：166.7万吨，环比下降0.5%。
• 热轧板卷库存：319.7万吨，环比下降3.3%。

其他商品库存

• 纸浆库存：21.3万吨，环比增加2.2%，由负转正。
• 浮法玻璃企业库存：7,175.4万重箱，环比增加1.5%，增幅较前值扩大0.1个百分点。

下游分析

钢材下游开工率

• 半钢胎开工率：53.9%，环比下降1.5个百分点。
• 全钢胎开工率：41.0%，环比下降6.7个百分点。

运价指数

• CCFI：1,791点，环比下跌3.8%，跌幅较前值缩窄1.2个百分点。
• BDI：1,323点，环比下跌13.8%，跌幅较前值缩窄1.9个百分点。

风险提示

• 疫情不确定性：可能对工业生产造成影响。
• 基本面变化超预期：需警惕市场波动。

投资评级说明

行业评级

• 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上；
• 中性：未来6个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%；
• 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准指数5%以上。

公司评级

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上；
• 无评级：因无法获取必要资料或面临重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。

分析师与研究助理简介

• 颜子琦：华安固收首席分析师，新加坡南洋理工大学金融工程硕士，5年卖方固收研究经验，曾任职于民生证券研究院、华西证券研究所。
• 杨佩霖：华安固收研究助理，英国布里斯托大学理学硕士，1年卖方固收研究经验，曾任职于德邦证券研究所。

重要声明

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