20221120-华安证券-工业生产周报_沥青开工率上行_五大品种钢材去库_4页_704kb

工业生产周报总结（20221120）

核心内容概述

本周工业生产数据整体呈现分化态势，上游方面，唐山高炉开工率有所回升，但全国247家样本钢厂开工率下降；中游方面，沥青开工率上升，PTA开工率下降，五大品种钢材库存持续减少；下游方面，轮胎行业开工率明显提升，但集装箱运价指数和BDI均出现下滑。

上游分析

钢铁生产情况

• 唐山高炉开工率：截至11月18日，录得 52.4%，较前值提升 0.8pct。
• 全国247家样本钢厂高炉开工率：录得 76.4%，较前值下降 0.9pct。
• 独立焦化厂产能利用率：录得 67.9%，较前值提升 0.6pct。

生产数据

• 焦炭日均产量：46.62万吨/天，较上上周下降 0.04%。
• 生铁日均产量：180.9万吨/天，较前值下降 4.6%。
• 粗钢日均产量：198.7万吨/天，较前值下降 2.1%。

原材料库存

• 铁矿石库存：国内主要港口录得 13,319万吨，环比增加 0.45%。
• 炼焦煤库存：247家样本钢厂录得 801.3万吨，环比下降 0.73%，降幅较前值缩窄 1.0pct。
• EIA原油和石油产品库存：截至11月11日，录得 121.7千万桶，环比下降 0.53%。

中游分析

沥青与PTA开工率

• 沥青开工率：截至11月16日，64家样本企业录得 43.0%，较前值上升 0.8pct。
• PTA开工率：截至上周五，录得 72.9%，较上上周五下降 0.36pct。
• 聚酯切片开工率：录得 90.8%，较前值提升 2.9pct。
• 涤纶长丝开工率：录得 69.2%，较前值下降 0.5pct。

钢材产量与库存

• 螺纹钢产量：290.7万吨/周，环比减少 1.95%，降幅较前值扩大 1.3pct。

• 线材产量：115.1万吨/周，环比下降 2.1%，降幅较前值缩窄 5.1pct。

• 中厚板产量：142.7万吨/周，环比增加 0.8%。

• 热轧板产量：296.2万吨/周，环比下降 1.6%。

• 冷轧板产量：83.7万吨/周，环比下降 0.2%。

• 五大品种钢材库存：总计 1,314.7万吨，环比下降 4.4%。

  • 螺纹钢库存：538.7万吨，环比减少 3.8%
  • 线材库存：119.6万吨，环比减少 12.3%
  • 中厚板库存：193.5万吨，环比减少 2.8%
  • 冷轧板卷库存：164.3万吨，环比减少 0.6%
  • 热轧板卷库存：298.7万吨，环比减少 5.1%

• 浮法玻璃企业库存：录得 7,231.7万重箱，较上上周五减少 0.4%，环比由正转负。

下游分析

• 轮胎行业：

  • 半钢胎开工率：67.6%，较上上周五提升 8.6pct。
  • 全钢胎开工率：61.6%，较上上周五提升 10.6pct。

• 航运市场：

  • CCFI指数：录得 1,651点，环比下跌 4.5%，跌幅较前值扩大 1.1pct。
  • BDI指数：录得 1,189点，环比下跌 12.3%，再度转负。

风险提示

• 疫情存在不确定性，可能对基本面造成超预期影响。

投资评级说明

行业评级体系

• 增持：未来6个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 以上；
• 中性：未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5% 至 5%；
• 减持：未来6个月的投资收益率落后市场基准指数 5% 以上。

公司评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数 15% 以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数 5% 至 15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差 -5% 至 5%；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数 5% 至 15%；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数 15% 以上；
• 无评级：因无法获取必要的资料或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级。

报告信息

• 分析师：颜子琦（华安固收首席分析师）

• 研究助理：杨佩霖（华安固收研究助理）

• 联系方式：

  • 颜子琦：电话 13127532070，邮箱 yanzq@hazq.com
  • 杨佩霖：电话 17861391391，邮箱 yangpl@hazq.com

• 图表：图表1为“一图看工业生产”，来源：Wind，华安证券研究所。

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