> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容 本报告为2026年5月19日尿素市场早报，由大越期货投资咨询部朱天一发布，提供尿素期货与现货市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等方面。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - 当前尿素市场处于**预期透支后的基本面回归阶段**。 - **供应端**：整体日产量仍处于近年来同期高点，供应充裕。 - **需求端**：工业需求边际转弱，复合肥生产进入收尾阶段，库存压力上升，采购趋于谨慎；三聚氰胺开工率降温，价格持续弱势。 - **农业需求**：处于季节性切换的真空期，北方春耕追肥已结束，缺乏规模性需求支撑。 - **国际市场**：印度IPL招标落地后，国际尿素价格大幅回落，海外溢价空间快速收窄。 - **出口政策**：国内出口法检管控严格，短期内大规模出口放开可能性较低。 - **整体基本面**：偏空。 ### 2. 基差情况 - **UR09合约基差**：-34，升贴水比例-1.9%，**偏空**。 ### 3. 库存状况 - **厂内库存**：57.1万吨（+10.6），**偏多**。 - **港口库存**：15万吨（-0），**季节性波动较小**。 ### 4. 盘面走势 - **UR09合约价格**：1834元/吨（-19），**收盘价位于20日均线之下**，**偏弱**。 - **盘面趋势**：整体偏空，主力合约盘面低位偏弱。 ### 5. 主力持仓 - **UR主力持仓**：净空，**偏空**。 ## 关键信息 ### 期货盘面 | 合约 | 价格（元/吨） | 变化 | 厂家 | 现货价格（元/吨） | 变化 | 库存类型 | 库存数量（万吨） | 变化 | |------|---------------|------|------|-------------------|------|----------|------------------|------| | UR01 | 1852 | -13 | 山东★最低交割品 | 1790 | -40 | 仓单 | 13868 | -143 | | UR05 | 1750 | -22 | 河南 | 1800 | -40 | 厂内库存 | 57 | +11 | | UR09★主力 | 1834 | -19 | - | - | - | 港口库存 | 15 | -0 | ### 供需平衡表（2018-2025年） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|-------------|----------------|------------------|------------------|------------------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | ### 仓单与库存趋势 - **尿素仓单趋势**（2022-2026年）： - 2022年1月：70 - 2023年1月：90 - 2024年1月：60 - 2025年1月：155 - 2026年1月：102 - **厂内库存季节性**（2022-2025年）： - 2022年5月：30 - 2023年5月：108 - 2024年5月：50 - 2025年5月：120 - 2026年5月：45 - **港口库存季节性**（2022-2025年）： - 2022年5月：16 - 2023年5月：17 - 2024年5月：19 - 2025年5月：13 - 2026年5月：15 ## 预期走势 - **UR09合约**：今日走势预计偏弱，受基本面偏空、基差偏空及库存偏多影响。 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容未经书面授权不得更改、复制或传播。 - 报告观点仅代表编写人意见，不构成公司立场。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info