> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场周报总结（2026年5月18日） ## 核心内容概述 本报告对2026年5月18日A股市场、国债、贵金属、矿钢煤焦、有色金属、能源化工、农产品等板块的行情进行了全面分析，涵盖价格走势、供需变化、政策影响及市场情绪等多个维度。整体来看，市场呈现分化格局，部分板块受益于政策支持和成本支撑，而另一些板块则面临需求疲软、库存压力及地缘风险的压制。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **金融类** - **股指**： - A股市场窄幅震荡，Wind全A下跌0.03%，成交额2.92万亿元。 - 2026年一季度全A剔除金融营收同比增速达5.2%，创2023年以来新高，显示实体经济进入新的通胀阶段。 - 板块分化严重，科技制造（如AI、有色）和能源化工表现强劲，而房地产、农林牧渔等板块受价格拖累偏弱。 - 短期资产价格高波动仍是常态，建议关注科技板块资金博弈机会。 - **国债**： - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.08%，10年期涨0.09%。 - 央行缩量续作中长期资金，资金面宽松状态小幅走弱，债市缺乏方向型催化。 - 建议短期偏空震荡，关注政策及资金面变化。 - **贵金属**： - 现货金银比跌至58.2，铂钯价差扩大至566美元/盎司。 - 美伊谈判僵局及特朗普政策不确定性对市场形成压制，黄金面临较大压力。 - 建议降低上半年金价预期，逢低多配但持仓不宜过重。 --- ### **矿钢煤焦类** - **螺纹钢**： - 昨日盘面震荡下跌，2610合约收于3206元/吨，跌幅0.8%。 - 1-4月固定资产投资数据偏弱，房地产投资持续下滑。 - 钢铁产能置换政策趋严，供应端收缩预期增强。 - 建议短期震荡偏弱，关注政策及需求变化。 - **铁矿石**： - i2609合约收于803元/吨，跌幅0.8%。 - 巴西发运量回升，澳洲小幅增加，港口库存去化缓慢。 - 建议短期震荡运行，关注地缘及政策因素。 - **焦煤&焦炭**： - 焦煤2609合约收于1208.5元/吨，跌幅1.35%；焦炭2609合约收于1771.5元/吨，跌幅1.96%。 - 需求端维持高位，但期货走弱带动采购节奏放缓。 - 建议短期震荡偏弱，关注政策及市场情绪。 - **锰硅&硅铁**： - 锰硅2609合约收于5892元/吨，涨幅0.44%；硅铁2609合约收于5784元/吨，涨幅0.35%。 - 生产成本下降，但下游补库动力不足，库存高位去化缓慢。 - 建议短期震荡运行，关注供需变化及政策预期。 --- ### **有色金属类** - **铜**： - 内外铜价震荡偏强，国内进口窗口关闭。 - 美伊局势及美联储新主席政策不确定性压制市场情绪。 - 基本面支撑稳固，建议逢低多配，关注供需及政策变化。 - **镍&不锈钢**： - LME镍跌0.13%，沪镍涨0.42%。 - 印尼镍生铁减产及国内需求回升对市场形成支撑。 - 建议短期低多布局，关注供给端减产对库存的影响。 - **氧化铝&电解铝&铝合金**： - 氧化铝震荡偏弱，电解铝震荡偏强。 - 国内需求偏弱，库存压力较大，但成本支撑仍存。 - 建议关注去库节奏及政策影响。 - **工业硅&多晶硅**： - 工业硅震荡偏弱，多晶硅震荡偏弱。 - 新疆硅厂逐步复产，但下游补库有限，库存高位。 - 建议关注供需变化及政策预期。 --- ### **能源化工类** - **原油**： - WTI及布伦特油价上涨，SC2607涨2.17%。 - 美伊局势缓和，俄罗斯出口增加，但运力接近极限。 - 建议关注地缘及原油去库节奏。 - **燃料油&沥青**： - FU2609及LU2607上涨，BU2606上涨1.52%。 - 供应偏紧，需求逐步释放，短期震荡偏强。 - **橡胶**： - 沪胶及NR主力合约上涨，丁二烯橡胶大幅上涨。 - 原料价格偏强，但产品跟涨有限，短期回调后仍有反弹空间。 - **聚烯烃**： - PP及PE价格震荡，利润端分化明显。 - 供应边际回升，需求边际下降，短期驱动偏弱。 - **聚氯乙烯（PVC）**： - 华东PVC市场价格下跌，供应端受政策影响，需求进入淡季。 - 建议关注产能变化及市场情绪。 --- ### **农产品类** - **蛋白粕**： - CBOT大豆上涨，国内豆粕震荡偏强。 - 现货滞涨，基差偏弱，建议短多参与。 - **油脂**： - 棕榈油、豆油及菜籽油震荡整理，受原油及巴西产量影响。 - 棕榈油进口成本走高，豆油有望累库。 - 建议关注去库进度及市场情绪。 - **生猪**： - 肉猪期价回调，现货报价稳定。 - 养殖利润回升，淘汰意愿减弱，关注后期产能变化。 - **鸡蛋**： - 鸡蛋期价震荡偏强，现货价格稳定。 - 供应端改善支撑期价，但后期梅雨季可能带来下调预期。 - 建议关注逢高做空机会。 - **玉米**： - 玉米期价震荡，受替代品预期及天气影响。 - 东北粮源消化缓慢，华北市场稳中偏强。 - 建议关注新麦上市及进口压力。 - **白糖**： - 国内进口量同比减少，现货报价小幅下调。 - 原糖走势暂无明显方向，国内去库进度是核心关注点。 - 建议关注去库节奏及市场情绪。 - **棉花**： - ICE美棉上涨，郑棉主力合约下跌。 - 美棉主产区降雨增加，支撑逻辑减弱。 - 建议关注库存变化及政策影响。 --- ## 总体建议 - **金融类**：关注科技制造及周期板块，黄金短期承压。 - **矿钢煤焦类**：短期震荡偏弱，关注政策及需求变化。 - **有色金属类**：铜、镍等受基本面支撑，其他品种震荡运行。 - **能源化工类**：原油、燃料油、沥青偏强，橡胶、聚烯烃偏弱。 - **农产品类**：蛋白粕、油脂震荡偏强，生猪、鸡蛋短期波动，玉米关注替代品及天气影响，白糖及棉花震荡整理。 建议投资者控制风险，关注政策、供需及市场情绪变化，把握短期机会。