> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【一德早知道--20260519】总结 ## 一、宏观数据与事件 ### 隔夜重点数据/事件 - **意大利3月贸易帐**：公布值47.09亿欧元，低于前值49.44亿欧元。 - **美国5月NAHB房产市场指数**：公布值37，高于前值34和预测值35。 - **G7财长和央行行长会议**：会议于5月19日举行，关注全球宏观经济协调与政策走向。 ### 今日重点数据/事件 - **日本第一季度实际GDP季率初值**：公布值0.5%，高于前值0.3%和预测值0.4%。 - **日本第一季度名义GDP季率初值**：公布值0.8%，略低于预测值0.8%。 - **日本第一季度实际GDP年化季率初值**：公布值2.1%，高于前值1.3%和预测值1.7%。 - **澳大利亚消费者信心指数**：公布值66.4，高于前值64.1。 - **英国3月失业率**：前值4.9%，预测值4.9%。 - **欧元区3月贸易帐**：公布值70亿欧元。 - **美国ADP就业数据**：公布值3.3万人，与前值持平。 - **加拿大4月CPI年率**：公布值2.9%，高于前值2.4%。 - **加拿大4月CPI月率**：公布值1%，与前值持平。 - **美国成屋签约销售指数**：公布值2.5%，与前值持平。 - **澳洲联储货币政策会议纪要**：5月公布。 - **英国央行副行长布里登讲话**：16:10举行。 - **欧洲央行首席经济学家连恩、美联储理事沃勒讲话**：20:00举行。 ## 二、市场品种简评 ### 期指 - 上证综指微跌0.09%，沪深两市成交额缩至28940亿元。 - 沪深300下跌0.54%，上证50下跌0.77%，中证500上涨0.21%，中证1000上涨0.43%。 - 期指当月合约基差分别为：IF2606（-31.52点）、IH2606（-12.56点）、IC2606（-75.04点）、IM2606（-87.61点）。 - 科技股表现活跃，受中国电信Token套餐和长鑫科技财报影响。 - 市场情绪受地缘局势和流动性收紧影响，科技股是否超买成为关注焦点。 ### 期债 - 央行逆回购操作净投放为零，DR001上行1BP至1.27%。 - 国债期货震荡走强，市场对4月经济数据不及预期反应明显。 - 4月以来，资金面宽松推动长债上涨，但近期MLF缩量和买断式逆回购回笼引发市场担忧。 - 央行流动性呵护基调未变，但需关注资金利率向政策利率回归对长债收益率的影响。 - 美伊冲突持续对经济基本面形成压力，债券配置价值仍存。 ### 贵金属 - 外盘贵金属探底回升，金银比、铂钯比回落。 - 美股分化，美元、VIX回落，美债上涨，原油上涨。 - 黄金多单持有，等待企稳再行布局。 - 美国财政部延长俄罗斯海运原油制裁豁免，名义利率上行叠加盈亏平衡通胀率回落，对黄金不利。 ### 黑色品种 - **锰硅**：现货市场报盘维稳，厂家看跌情绪缓解，下游询盘积极。 - **硅铁**：现货市场小幅上调，盘面震荡攀升，下游基差点价采购意愿强。 - **铁矿**：短期价格进入平台期，宏观背景切换，需关注基本面变化。 - **煤焦**：短期维持高位震荡，关注1200支撑。 - **钢材**：宏观无明显利空，需求尚可，下跌空间有限，关注库存变化。 - **生猪**：现货区间震荡，底部或再度抬升，关注07、09合约买入机会。 - **红枣**：受苹果大跌影响，盘面同步量化驱动至9000一线，注意夏季天气炒作风险。 ### 有色金属 - **沪铜**：SMM1#电解铜均价104130元/吨，贴水45元/吨；沪铜2606夜盘收涨0.51%。 - **沪铝**：SMM氧化铝指数2680.55元/吨，下跌3.98%；沪铝主力合约上涨0.48%。 - **沪锌**：现货价格24440～24725元/吨，沪锌主力合约微跌0.06%。 - **沪锡**：现货价格405600-411600元/吨，沪锡主力合约上涨0.98%。 - **沪镍**：国内镍铁出厂价下跌至1120元/镍点，沪镍主力合约收涨0.42%。 - **碳酸锂**：现货价格191500元/吨，主力合约收涨0.67%。 - **白糖**：外盘震荡走低，郑糖9月合约下跌29点，关注5400支撑。 - **红枣**：受苹果影响，盘面量化驱动至9000一线。 - **苹果**：现货进入7000-7500区间，行情转向震荡。 - **鸡蛋**：现货高位震荡，期货低开高走，关注库存变化。 - **生猪**：现货区间震荡，关注07、09合约买入机会。 ### 能源化工 - **原油**：油价上涨约3%，至两周高点，市场担忧伊朗供应中断，但美国豁免制裁部分回吐涨幅。 - **塑料**：基差贴水修复，供需严重劈叉，价格高位震荡。 - **甲醇**：供给端部分装置重启，进口到港维持低位，价格延续高位震荡。 - **丙烯**：内外现货回落，基差贴水修复，需求仍偏弱。 - **PP**：现货价格震荡，基差深贴水，关注需求边际变化。 - **燃料油**：低硫燃料油供应紧张，支撑市场，高硫面临调和组分供应不足。 - **沥青**：伊朗供应紧张导致产量下降，需求延期，若冲突延续，旺季将面临紧缺。 - **PVC**：电石企稳上涨，成本4800-5200元，PVC震荡偏多。 - **纯碱**：现货价格1130元，期货升水，长期小幅下行，短期波动略大。 - **玻璃**：现货970元，中期关注燃料升级和冷修的利多，近期价格破前低。 - **聚酯**：开工低位持稳，终端订单不佳，若地缘降温或原料回调，或有补库需求。 - **PX**：短期供需偏紧，二季度去库，若地缘缓和或远期新产能投放，远月不缺。 - **PTA**：开工低位，需求受原料影响，预计二季度大幅去库，关注地缘对原油的影响。 - **MEG**：供应缺失较多，需求不佳，二季度大幅去库，煤化工利润爆好，油化工亏损。 - **PF**：短期开工受亏损影响降低，需求受原料影响抑制，关注地缘缓和后的补库需求。 - **PR**：瓶片开工低位，二季度进入旺季，出口较好，关注国内开工恢复。 ## 三、航运期货 - **集运指数（欧线）**：周一延续震荡上行，指数沿均线系统向上发散，但量能收缩，资金谨慎。 - **市场预期**：五一假期后订舱货量回升，旺季预期升温，但需求回暖尚未集中。 - **策略**：当前不宜追涨或逆势做空，关注现货实际涨价幅度与盘面折算运价是否匹配。 ## 四、分析师团队 | 板块 | 品种 | 分析师 | 从业资格号 | 投资咨询号 | |--------|------------------------------|------------|------------|------------| | 金融 | 期指、国债 | 陈畅、刘晓艺 | F3019342、F3012593 | Z0013351、Z0012930 | | 贵金属 | 贵金属 | 张晨 | F0284349 | Z0010567 | | 航运 | 集运指数(欧线) | 车美超 | F0284346 | Z0011885 | | 软商品 | 白糖 | 李晓威 | F0275227 | Z0010484 | | 黑色 | 螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石 | 马琳、董良 | F0280068、F3065228 | Z0012134、Z0020800 | | 合金 | 合金 | 韩杰、张爱莉 | F0290208、F0290208 | Z0012794、Z0015120 | | 有色 | 铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂 | 吴玉新、谷静、张圣涵 | F0272619、F3016772、F3015806 | Z0002861、Z0013246、Z0014427 | | 生鲜品 | 鸡蛋、生猪、苹果、红枣 | 易乐、侯晓瑞 | F0272877、F3044447 | Z0011428、Z0015326 | | 能源化工 | 聚酯、甲醇、燃料油、沥青、PVC、纯碱、玻璃、烧碱、塑料、PP、丙烯、PX、PTA、MEG、PF、PR | 郑邮飞、胡欣、陈通、张丽、任宁、许鹏艳 | F0284348、F0299540、F3012946、F3025228、F3015203、F3034987 | Z0010566、Z0012133、Z0013383、Z0013855、Z0013355、Z0014614 | ## 五、免责声明 本报告由一德期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。本报告内容及观点基于公开信息或实地调研，仅反映研究者的设想与分析方法，不构成交易建议。报告内容仅供参考，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不对报告内容承担任何责任。