20260202-华龙期货-螺纹月报_2月钢价或将震荡运行_9页_1mb

2026年2月钢价走势分析总结

核心内容概述

本报告由华龙期货股份有限公司发布，旨在对2026年2月螺纹钢期货价格走势进行分析与预测。报告基于全球及中国钢铁行业供需数据、宏观经济指标以及市场库存变化等信息，综合判断钢价将呈现震荡运行态势。

主要观点

1. 价格走势

• 期货价格：2026年2月螺纹钢2605合约上涨0.03%，整体表现温和。
• 现货价格：截至2026年1月30日，上海地区螺纹钢现货价格为3,240元/吨，较上一交易日下降40元/吨；天津地区价格保持不变，为3,190元/吨。
• 基差价差：螺纹钢基差走势显示市场对远期合约的预期偏弱，但整体波动不大。

2. 市场信息

• 宏观政策：中国人民银行强调宏观审慎管理，房地产贷款余额持续下降，显示政策对房地产市场的调控力度。
• 经济数据：2025年中国制造业PMI为49.3%，非制造业PMI为49.4%，均处于收缩区间，显示经济复苏仍面临压力。
• 行业利润：2025年钢铁行业利润总额同比增长299.2%，显示行业盈利能力显著回升；而煤炭行业利润则同比下降41.8%，反映其经营状况不佳。

3. 供应端情况

• 全球粗钢产量：2025年12月全球粗钢产量同比下降3.7%，全年产量为18.494亿吨。
• 中国粗钢产量：2025年中国粗钢产量约为9.61亿吨，同比下降4.4%，为2020年以来首次低于10亿吨。
• 钢厂盈利率：247家钢厂盈利率显示钢厂盈利能力有所改善，但整体仍受市场需求影响。

4. 需求端情况

• 建筑业表现：非制造业PMI中建筑业当期值为48.8，环比下降4%，显示建筑业需求偏弱。
• 新开工与竣工面积：1月新开工、施工与竣工面积累计同比数据未提供，但整体显示建筑活动放缓。
• 商品房销售：商品房销售数据未明确，但结合PMI表现，可推测房地产市场仍处调整期。
• 终端采购量：上海终端线螺采购量显示市场对钢材的需求仍不旺盛。

关键信息

基本面分析

• 全球粗钢产量下降，中国粗钢产量连续下降，反映全球钢铁行业面临需求疲软。
• 中国钢铁行业利润大幅增长，显示行业内部效率提升，但外部需求不足限制了价格走势。

后市展望

• 库存情况：1月底螺纹钢周社会库存为326.4万吨，环比上升7.7%，同比降幅达27.5%，库存累积符合春节前季节性规律，但同比仍处低位。
• 需求端：春节前后市场成交清淡，需求端依然偏弱，预计2月螺纹钢期价将总体企稳震荡。

操作策略

• 单边策略：建议逢低震荡偏多对待。
• 套利策略：保持观望。
• 期权策略：保持观望。

投资评级

• 评级：★★（中性偏乐观）

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息分析，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断并承担入市风险。

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