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成本支撑下移，钢价或以震荡为主

核心内容总结

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2025年3月24日钢铁市场行情，并对螺纹钢价格走势进行了展望。报告指出，当前钢价受多重因素影响，预计近期将以偏弱震荡为主，建议投资者观望。

市场基本面分析

一、价格走势

• 期货价格：螺纹2505合约上周下跌3.1%。
• 现货价格：
  • 上海地区螺纹钢现货价为3,200元/吨，较上一交易日无变化。
  • 天津地区螺纹钢现货价为3,260元/吨，较上一交易日上升30元/吨。

二、库存与产量

• 钢厂库存：上周钢厂库存环比下降6.74万吨。
• 社会库存：螺纹钢社会库存环比下降10.04万吨。
• 钢材五大品种库存：合计环比下降41.53万吨。
• 螺纹钢产量：上周周度产量226.21万吨，环比下降0.89万吨。
• 钢材五大品种产量：周度产量865.42万吨，环比上升12.21万吨。

三、供需情况

• 表需：螺纹钢表需连续第五周增加。
• 厂库与社库：厂库连续第四周减少，社库连续第二周减少。
• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率81.96%，环比增加1.38%，同比增加5.06%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率88.7%，环比增加2.13%，同比增加5.91%。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率53.25%，环比持平，同比增加30.31%。
• 铁水产量：日均铁水产量236.26万吨，环比增加5.67万吨，同比增加14.87万吨。

四、焦化行业数据

• 焦企产能利用率：上周为71.54%，环比增加1.51%。
• 焦炭日均产量：63.81万吨，环比增加1.35万吨。
• 焦炭库存：134.95万吨，环比下降12.31万吨。
• 炼焦煤库存：822.22万吨，环比增加41.71万吨。
• 焦煤可用天数：9.7天，环比增加0.29天。

五、原料与产量展望

• 淡水河谷铁矿石产量：2024年达3.28亿吨，同比增长2%；预计2026年将增至3.4-3.6亿吨。
• 铁矿石增量：南部和北部三个新项目投产后，预计带来5000万吨增量。

后市展望

• 螺纹钢表需连续第五周增加，但需求回升进度偏弱。
• 厂库与社库持续减少，显示市场去库存趋势。
• 产量由增转减，但钢厂利润较好，缺乏减产动力。
• 原料价格跌幅大于钢价，对钢价形成压制。
• 综合来看，钢价近期以偏弱震荡为主。

操作策略

• 建议投资者观望，避免盲目操作。

需求端分析

• 建筑业：
  • 非制造业PMI：建筑业当期值为52.7，环比上升3.4%。
  • 兰格钢铁：钢铁流通业采购经理人指数为49.3，环比上升2.4%。
• 商品房销售：数据未明确，但可能影响下游需求。
• 终端采购：上海终端线螺采购量有所变化，但未提供具体数据。

供应端分析

• 唐山高炉开工率：显示供应端有所恢复，但整体仍受控。
• 钢厂生产情况：保持较高开工率与产能利用率，显示生产积极性。

市场信息

• 货币政策：中国人民银行建议加大货币政策调控强度，可能对市场资金面产生影响。

风险提示

• 报告基于公开信息，不保证其准确性与完整性。
• 操作建议仅供参考，不构成投资建议，据此入市风险自负。

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